疫情与疫苗追踪：美国疫情小幅反弹

美国疫情小幅反弹。截至11月12日，美国日均新增病例上升至7.9万例，较上一周增加9.0%。疫情反弹主因西部和北部疫情感染人数不断攀升，或与冬季西部和北部较南部更冷有关。不过，截至11月12日，美国日均死亡病例下降为1180例，较上一周下降了7.7%。此外，美国新增住院人数继续减少，截至11月7日，美国当周新增住院人数降至3.6万例，较10月31日当周减少了2.5%，自9月份以来连续下滑;且美国新冠患者的重症率处于历史低位。

欧洲疫情继续恶化。截至11月12日，欧洲日均新增病例为12.6万例，较上一周增加12.4%;截至11月11日，欧洲日均死亡病例为1603例，较上一周也增加4.7%。截至11月12日，除英国、俄罗斯外，法国、意大利、德国以及西班牙都有所恶化，日均新增病例较上一周分别增加32.6%、47.4%、55.5%以及48.5%。此外，法国、德国、意大利、西班牙以及俄罗斯等日均死亡病例仍在上升，尤其是西班牙日均死亡病例较上一周增加了79.8%。

东南亚疫情出现分化。截至11月12日，印尼日均新增病例降至405例，较上一周减少了30.9%;菲律宾以及泰国疫情也在缓解，日均新增病例分别较上一周减少了16.2%以及8.6%;不过越南以及马来西亚疫情有所反弹，分别较上一周增长了30.5%、4.4%。东南亚主要国家日均死亡人数也出现分化，截至11月12日，泰国、印尼以及菲律宾日均死亡病例较上一周分别下降16.9%、30.0%以及37.7%，越南以及马来西亚日均死亡病例较上一周分别增长11.4%以及1.1%。

英国疫情继续缓解，截至11月12日，日均新增病例降至3.5万例，较上一周减少6.4%;日均死亡病例也较上一周减少7.7%。此外，当周新增住院人数减少10.8%，重症率仍在低位。以色列疫情也有所缓解，日均新增病例较上一周减少49.0%，但日均死亡病例较上一周增加了34.1%;不过，重症率仍处于相对低位。

政策：拉美加息热潮

欧盟预计经济增长仍面临较高不确定性和风险。欧盟委员会11月11日发布2021年秋季经济预测报告指出，欧盟经济从新冠疫情中复苏的速度快于预期，但经济增长前景的不确定性和风险仍然很高。预计欧盟经济在2021年、2022年和2023年将分别实现5%、4.3%和2.5%的增长。欧元区经济增长率预计今明两年将与欧盟持平，2023年为2.4%。新冠疫情对经济活动的影响已大大减弱，但经济复苏进程在很大程度上仍取决于疫情变化。鉴于许多国家最近新冠确诊病例激增，不排除重新采取疫情管控措施的可能。此外，经济风险还与供应链瓶颈的潜在长期影响有关，可能导致通胀高于预期。欧盟将推出460亿美元的基础设施计划。欧盟将推出460亿美元的基础设施计划，下周将公布该计划。今年以来，随着通胀压力的明显体现，以及美元的升值压力，诸多发展中经济体选择了加息。乌拉圭央行加息50BP。乌拉圭央行宣布加息50个BP至5.75%，为年内第2次加息，累计加息75BP。墨西哥央行加息25BP。墨西哥央行将隔夜利率上调25个BP至5.0%，为年内第3次加息，累计加息75BP。墨西哥央行称，墨西哥通胀恶化，通胀冲击影响到大量的产品(价格)。秘鲁央行加息50BP。秘鲁央行加息50个基点至2.0%，为年内第4次加息，累计加息175BP，其中连续3个月加息50BP。秘鲁央行称，加息并不意味着央行陷入紧缩周期、仍然认为秘鲁需要宽松的货币政策，即便需要撤销宽松，那也将是“渐进式的”。通胀可能会在2022年下半年朝着通胀目标收拢。

美国：通胀预期升温

美国通胀超预期。10月美国CPI季调同比为6.2%，为1990年12月以来新高。10月核心CPI季调同比为4.6%，为1991年9月以来新高。10月CPI季调环比和核心CPI季调环比分别为0.9%和0.6%，均为31年来同期最高水平。谁在推动通胀?交通运输是最主要推动力。10月交通运输价格同比上升至18.7%，环比也大幅转正至2.0%(9月为-0.8%)，对CPI环比增长的贡献率接近4成。居住的推力仅次于交通运输。10月居住类价格同比上升至4.5%，环比上升至0.7%，对CPI环比增长的贡献率也超过3成。此外，能源价格上升也是主要推手。后续通胀或难以降温，市场加息预期仍高。考虑到美国当前供应链仍紧张，美国非农供需扭曲仍存以及美国房价上涨对租金的带动效应，我们认为美国通胀或难降温。截至11月12日，美国10年期通胀预期上升至2.73%，创2005年3月以来新高。根据CME“美联储观察”显示，截至11月11日，美联储在明年7月加息的概率仍然超过7成，明年12月加息的概率超过9成(每次25BP)。受通胀预期上行影响，10年期美债名义利率上行至1.58%(截至11月12日)，但10年期美债实际利率则在继续下行，截至11月12日，美债实际利率下行至-1.15%，较11月初下行了20多个BP。这或与美国劳动参与率持续低迷以及供应链问题短期难以修复有关。此外，美国就业状况仍在改善。截至11月7日当周，美国当周初次申请失业金人数降至26.7万人，较上周继续减少。

欧洲：生产小幅修复

9月欧元区工业生产指数同比回升至5.2%，环比跌幅收窄至-0.2%。其中，德国工业生产指数环比跌幅也较上一月大幅收窄。

此外，11月欧元区投资者信心指数为18.3，为7月份以来的首次上升。