摘要

截至2021年11月5日的一周，第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-1.47，较前一周下降0.22;指数年内下降0.94。

一、金融条件指数概况

截至2021年11月5日的一周，第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-1.47，较前一周下降0.22;指数年内下降0.94。

二、央行流动性投放与货币市场利率

在11月1日至11月5日当周，共有1万亿元7天逆回购投放到期。为对冲天量逆回购到期额，上周央行逐步加码常规逆回购投放额至每日1000亿元。7天逆回购利率保持不变，维持在2.2%。

三、债券市场利率与利差

上周，国债收益率曲线与前一周基本保持一致，仅3月期国债收益率升幅显著，周内达到23.18bp。

从政府债券发行来看，上周月初国债发行规模回升，地方政府债发行规模大幅下降。截至11月7日的当周，国债发行总额为2360.6亿元，地方政府债发行总额仅为250.1亿元。

从信用债市场来看，上周信用债各品种收益率普遍下行，其中企业债、公司债与中票收益率的周内下行幅度较为明显，为8-10bp。

根据兴业研究的数据，截至11月5日，AAA级产业债信用利差为49.78bp，AA级产业债信用利差为254.72bp;AAA级城投债信用利差为65.22bp，AA级城投债信用利差为268.88bp。

从分行业来看，纺织服装、轻工制造和计算机行业的债券信用利差最高，分别为469.44bp、457.89bp及341.49bp。

四、政策动态

中国金融政策

1、11月8日，中国人民银行宣布创设推出碳减排支持工具这一结构性货币政策工具，向金融机构提供低成本资金，引导金融机构在自主决策、自担风险的前提下，向碳减排重点领域内的各类企业一视同仁提供碳减排贷款，贷款利率应与同期限档次贷款市场报价利率(LPR)大致持平。碳减排支持工具发放对象暂定为全国性金融机构，人民银行通过“先贷后借”的直达机制，对金融机构向碳减排重点领域内相关企业发放的符合条件的碳减排贷款，按贷款本金的60%提供资金支持，利率为1.75%。

2、近日，证监会对《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》作了修订，形成《关于北京证券交易所上市公司转板的指导意见》(征求意见稿)(以下简称《指导意见》)，向社会公开征求意见。《指导意见》共修订15处，主要包括以下5个方面。一是调整制定依据。删除《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》(国发〔2013〕49号文)。二是名称修订。将其中“全国股转公司”“精选层公司”修改为“北交所”“北交所上市公司”，将“转板上市”改为“转板”。三是明确上市时间计算。北交所上市公司申请转板，应当已在北交所上市满一年，其在精选层挂牌时间和北交所上市时间可合并计算。四是股份限售安排。明确北交所上市公司转板后的股份限售期，原则上可以扣除在精选层和北交所已经限售的时间。五是对相关条文的内容作了适应性调整。

中国房地产政策

1、11月4日，北京市住房城乡建设委、北京银保监局、人行营管部等部门起草了《北京市商品房预售资金监督管理办法(2021年修订版公开征求意见稿)》(以下简称“意见稿”)，现向社会公开征求意见。意见稿提出，进一步加强本市商品房预售资金监督管理，保证商品房预售资金优先用于工程建设，切实维护商品房交易双方合法权益，促进本市房地产市场平稳健康发展。意见稿明确，监管银行通过北京银保监局金融专网与本市房地产交易管理系统实时共享房屋网上签约和入账信息。购房人将定金、符合个人住房贷款规定的首付款足额存入专用账户后，方可完成拟购房屋的认购书网上签约、售房合同网上签约等功能。

海外央行政策

1、当地时间11月3日，美联储公布11月利率决议，维持联邦经济利率在0~0.25%，并宣布缩减每月1200亿美元资产购买计划(Taper)。联邦公开市场委员会(FOMC)决定，从11月开始按月削减国债购买100亿美元，机构抵押贷款支持证券(MBS)50亿美元。本月晚些时候，美联储将至少买入700亿美元美国国债和350亿美元MBS。12月美联储将购买至少600亿美元美国国债和至少300亿美元MBS。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，明年削减资产购买的速度可能加快或者减慢，取决于经济前景的变化。决议公布后，美股三大指数探底回升，现货黄金短线冲高近10美元，10年期美债收益率探底回升至1.60%，收益率曲线重新趋陡。(撰稿人：刘昕、何啸/第一财经研究院研究员)