一、问题研究背景与意义

据上海票据交易所数据显示，2021年上半年票据市场业务总量84.14万亿元，同比增长8.1%。其中，承兑发生额12.30万亿元，增长5.3%。近些年票据市场保持稳定发展态势，在多数行业仍存在很大发展潜力，其中食品制造行业对应大多中小企业票据融资，汽车行业与电子信息制造业对应部分大中型企业，均为票据业务高速增长的行业，如电子信息制造业全行业应收票据及应收账款同比增长11.8%，未来使用票据作为支付结算和融资工具仍有巨大潜力。因此本文将对于增长较快的如汽车、食品制造和电子信息制造业等部分行业进行深入研究，测算其行业签发承兑汇票的理论最大值，探讨其当下发展规模与未来市场空间。

二、以增值税为基础的票据承兑总量测算2016年“营改增”完成，扩大了增值税的适用范围，商业银行和监管机构普遍把销售方开具的增值税发票作为审核贸易背景真实性的主要依据之一，只要缴纳了增值税的企业理论上都有条件开具商业汇票，为大力发展承兑业务提供了良好的条件[1]。根据上海票据交易所的数据显示，2021年上半年票据市场业务总量84.14万亿元，同比增长8.1%。其中，承兑金额12.30万亿元，增长5.3%;汽车、食品制造和电子信息制造业等大类行业增速较快，因此我们对汽车、食品制造和电子信息制造业等大类行业的理论承兑汇票额进行探究，助力挖掘其票据市场发展潜力。承兑总量可能性分析之模型假设：①假定市场中存在n种产品，不含税价格分别为Pi元，数量为Qi(i=1,2…n)。

②第i种商品需要经过增值次数为Ki次，其中第j次(j=1,2…Ki)增值后的不含税价格为Pij，此时的中间品数量为Qij，最终价格为Pi，即Piki=Pi,Qiki=Qi，。③假定第i种商品的第j次增值所需缴纳的增值税率为Xij，则含税价格为Pij*(1+Xij)基于上述假设，则第i种商品的第j次增值银行可签发的汇票为：Xij)理论上市场一共可以签发的商业汇票累计为：

在我国现行税率制度下，主要存在三档增值税税率分别为6%，9%，13%，因此Xij的取值为6%或9%或13%。但实际市场中的产品种类及对应的增值次数无法统计。因此考虑根据企业实际缴纳增值税额进行计算，将企业分为以下几类，按照2019年新版增值税税率计算，由增值税计算公式可知：增值税=销项税额-进项税额(1)销项税额(或进项税额)=含税销售收入÷(1+税率)*税率=销售额*税率(2)(一)通过主营业务收入测算票据承兑上限我们将第一阶段的理论模型进行简化，假定单个企业增值过程共有n个阶段，每个阶段不含税销售额为P1,P2,¨¨,Pn

*13%，其含义是行业全年缴纳的增值税总额=最终产业的全年销售额*13%，根据我们的假定，此过程中银行可开具的承兑汇票理论最大值为(Pi不包含增值税)：考虑到市场中所有的汽车、食品制造和电子信息制造业相关企业，因此其所能开具承兑汇票之和即为所有相关行业企业销项税额之和。我们发现Pi可以通过主营业务收入衡量，此时Pi即为企业全年的主营业务收入，对Pi求和即为对应行业所有企业全年主营业务收入之和：

电子信息、汽车和食品制造行业发展票据业务

信息电子、汽车，还是食品制造，行业与生俱来的生产销售周期决定了相关企业在日常支付结算中普遍存在或长或短的账期。承兑汇票期限设置灵活，票面金额也可根据实际需要而定，可以与不同类型企业的回款周期相契合。信息电子、汽车和食品制造企业适度使用承兑汇票作为贸易结算方式可以减少资金占用，扩张商业信用以实现更好更快的高质量发展。

信息电子、汽车和食品制造企业的短期融资

票据既有支付结算功能，也有扩张信用的融资功能，理应是我国多层次融资体系的一部分。股票、债券等资本市场直接融资工具只适用于金字塔尖的少数大型企业，多数中小企业在公开市场没有评级，不适宜在资本市场大规模融资。同样，相对于银行贷款，票据市场基础设施完善，电子票据最长期限达到一年，并且可以自主约定到期期限，通过企业网银签发、流转非常便捷，还可以同开户银行一事一议，满足双方约定的特定条件可获得银行承兑作为信用加持，这些基本属性同中小企业的短期融资需求十分契合。同时，依托于上下游的真实贸易背景，票据的到期兑付具有自偿性特征，并且对于长期在某家银行做基础支付结算的企业，银行可以获得稳定的大数据以帮助灵活调整、控制票据信用敞口的比例，尽可能的创造条件为信息电子、汽车、食品制造企业提供短期的流动性支持。综合看来，中小企业的票据融资比信贷融资的可获得性高，三大行业中的企业在获得金融机构中长期贷款的同时，也可约定配套签发票据实现短期流动性管理需要，长短结合使得票据的优势更加明显。

(二)加大对三大行业票据承兑、贴现、再贴现业务的支持

我国当前处于传统工业社会向信息社会、绿色经济全面转型时期，信息电子、汽车、食品制造这三大行业的企业在新形势下面临转型升级。票据承兑业务应该顺应时代发展的潮流，各市场参与主体可以抓住转型机遇期，加大在三大行业发展票据业务。信息电子、汽车、食品制造企业的研发、生产周期普遍偏长，销售回款的速度也参差不齐，金融机构可