多位美联储官员也透露了支持今年开始缩减购债规模的信号。
当地时间9月9日，欧洲央行宣布最新利率决议，将维持三大关键利率不变。此外，欧洲央行宣布，将于今年第四季度开始放缓紧急抗疫购债计划(PEPP)购债速度。
欧洲央行在声明中表示:“根据对融资条件和通胀前景的联合评估，管理委员会判断，与前两个季度相比，适度放缓购买资产的步伐也可以维持有利的融资条件。”
欧洲央行率先宣布缩减购债规模，另一全球主要央行美联储是否也将宣布结束超宽松货币政策尤其值得关注。
然而，据美联储最新发布的褐皮书显示，在该报告覆盖的7月至8月期间，由于Delta变异毒株导致疫情出现反弹，令社会各界对公众健康的担忧加剧，因此美国经济增速略有放缓，呈温和增长的趋势。
野村美国高级经济学家RobertDent对21世纪经济报道记者表示，美国因重新开放和财政刺激而产生的增长势头可能已经过去，未来几个季度增长将会放缓。目前服务行业受Delta变异毒株影响较大，行业复苏可能会趋于平缓，但不会脱轨。
经济复苏放缓之余，美国就业市场也表现不佳。8月非农就业报告意外“爆冷”，令蠢蠢欲动的美联储压力陡增。尽管如此，多位美联储官员表示，美联储应该于今年内开始缩减资产购买计划。
经济复苏步伐有所放缓
褐皮书显示，7月至8月，美国经济增长速度略有放缓。其主要原因是Delta变异毒株蔓延加剧公众对安全的担忧，导致大多数地区的外出就餐、出行、旅游等活动减少。此外，在少数的情况下，国际旅行限制也令出行活动减少。
资深金融学家李徽徽对21世纪经济报道记者表示，美国7月到8月经济增速放缓主要由四个方面导致：Delta变异毒株的蔓延干扰了不同行业的修复进程，抑制了相对应的经济活动，特别是交运、教育、文娱等服务行业;其次，占GDP70%的零售销售增速低于预期，汽车及零部件销售是主要导火索，而耐用消费品消费也有见顶信号;商业设备订单也在四个月增长后在7月停止增长，企业商业资本投资放缓;高基数效应，美国在去年第三季度已经开始复苏，去年的高基数的效应也拉低了7月到8月同比增速指标。
中航信托宏观策略总监吴照银也对21世纪经济报道记者强调，美国经济放缓主要是全球第三波疫情的暴发直接影响了消费和制造业。“目前可以看到，美国的制造业PMI和密歇根消费者信心指数都在下降。”
此外，褐皮书指出，其他增长放缓或活动下降的领域是受制于供应中断和劳动力短缺，并不是缘于需求疲软。比如，汽车销售疲软被普遍认为是由于在持续芯片短缺的情况下库存较低，住宅销售活动受到抑制则是由于供应不足。
辖区方面，波士顿企业希望供应问题能在2022年得到缓解;克利夫兰报告供应限制了许多公司满足需求端的能力;Richmond的企业面临更高的成本，因为港口和卡车运输量在原本较高的水平上继续上升，但制造商和服务类企业则面临交货期延长的情况。
达拉斯联储前主席RichardFisher也强调供应链是个重要因素。“我们的供需失衡，需求增加，供应出现瓶颈。这不会在短期内得到缓解。当你看看洛杉矶的港口活动，以及从亚洲或东海岸进入我们国家的所有物品，我相信这些压力会更持久，不会在一夜之间消失。”
除了供应链问题之外，通胀也令美国经济承压。褐皮书表示，美国通胀“稳步上升”。美联储12个辖区中有一半报告称存在“强劲”的通胀压力，另一半则表示通胀压力较为“温和”。然而，相关细节显示，通胀问题正在加剧。美联储青睐的通货膨胀指标显示，7月通胀率上升3.6%。
褐皮书强调，由于普遍存在资源短缺的情况，上游价格压力继续存在。企业还表示上游的价格压力可能会传导至下游。
褐皮书警告称，“一些辖区表示，企业预计未来几个月的销售价格将大幅上涨。”
吴照银对记者指出，从经济周期自身来讲，美国持续的通胀攀升已经对经济增长造成伤害，比如通胀上升导致消费下降，原材料价格上涨也对制造业形成负面冲击。
不过，褐皮书称，“尽管企业对供应链中断和资源短缺仍普遍感到担忧，但大多数辖区的企业对近期前景仍持乐观态度。”
Dent指出，“虽然最近新冠病例激增，但我们看到越来越多局部达到峰值的迹象。由于供应瓶颈和重新开放的压力推高了少数商品和服务的价格，通货膨胀率仍高于美联储2%的目标，但我们预计通胀率将于2022年放缓。”
美国就业市场供需不对称
褐皮书发布之际，美联储正在考虑是否要收紧超宽松的货币政策。具体而言，美联储官员们正在考虑在今年年底前开始缩减购债规模。目前持保留意见的美联储官员主要担忧就业市场的表现。
赞成保留政策的人主要担心就业状况。失业率已降至5.2%，但由于担心新冠病毒的Delta变种，8月份的工资增长大幅放缓。
褐皮书显示，美联储所有辖区都报告就业呈增长趋势，但幅度从“轻微到强劲”不等。商界人士表示，尽管工资(尤其是低收入人群的工资)出现了“强劲”增长，但仍存在“广泛的劳动力短缺”。
美联储称，“雇主们正在使用更频繁的加薪、奖金、培训和灵活的工作安排来
