周度观察：疫情冲击拖累经济，后续反弹可期

8月国内服务业PMI大幅回落，拖累整体综合PMI下降，背后或主要反映疫情的负面影响。与此同时，8月需求指数明显下降使得制造业PMI继续回落，背后或亦主要反映疫情的负面影响。而8月建筑业商务活动指数明显上升，或反映短期因素消退后基建投资和房地产投资明显回暖。

随着本轮疫情得到控制，9月起服务业、制造业都将得到提振，再考虑到近期不管货币政策还是财政政策均指向宽信用，后续国内经济增长有望迎来持续向上修复。

截止2021年9月3日，新版国信高频宏观扩散指数A为0.4，指数B录得113.8，指数C录得1.7%。构建指标的七个分项中，螺纹钢产量、PTA产量、水泥价格、30大中城市商品房成交面积、建材综合指数较上周上升；全钢胎开工率、焦化企业开工率较上周回落。

本周指数A维持正值，指数B较上周继续上升（已连续4周上升），或体现国内经济增长重回扩张情形。

周度价格高频跟踪方面：

（1）本周食品、非食品价格均下跌。2021年8月食品和非食品价格环比或均低于季节性水平。预计8月CPI食品环比约为0.5%，CPI非食品环比约为0.1%，CPI整体环比约为0.2%，今年8月CPI同比或继续回落至0.8%。

（2）从工业品高频价格数据来看，8月上、中旬流通领域生产资料价格继续上涨。但8月PMI中主要原材料购进价格指数较7月有所回落。

预计2021年8月PPI环比或小幅回落至0.4%，9月PPI同比或继续上升至9.2%。