事件描述

2021年8月7日，海关总署发布7月外贸数据：以美元计，我国7月出口2826.6亿美元，进口2260.7亿美元，贸易顺差为565.9亿美元。

事件评论

出口增速回落。7月份我国出口金额同比增速受基数抬升影响回落至19.3%，较2019年同期增速也回落至27.5%。主要贸易方式中，一般贸易、加工贸易出口金额同比增速分别大幅下滑至19.6%、9%。主要贸易商品中，高新技术产品、机电产品、劳动密集型产品出口金额同比均回落，但以2019年同期来看，高新技术产品出口金额增速抬升至33.4%，指向我国科技产品出口竞争力强劲。

外需有所转弱。从国别和地区来看，受基数抬升影响7月份我国对主要贸易对象出口金额增速均有所回落，以2019年为基期仅对美国出口金额增速有所抬升。从景气度来看，Delta毒株肆虐下海外疫情形势再度严峻，美国、欧元区、韩国、印尼等经济体7月制造业PMI较上月有所下滑，其中印尼受疫情影响PMI大幅回落至40.1，跌破荣枯线。马来西亚景气小幅回升，但仍位于荣枯线以下。

进口持续缩量。7月进口金额同比回落至28.1%，较2019年同期增速为27.2%。

从进口大宗商品来看，大宗商品涨价导致我国进口数量持续缩减，7月我国大豆、铁矿石、原油和铜进口数量同比分别减少14%、21.4%、19.6和44.3%，大豆、铁矿石和原油进口金额同比增速略有回落但仍维持高位，铜单价回落带动7月铜进口金额同比由正转负。此外，7月我国农产品、高新技术产品和机电产品进口金额同比增速持续回落。

贸易顺差走扩。大宗商品涨价抑制我国进口增长，我国7月贸易顺差扩大至565.9亿美元。展望未来，近期Delta病毒持续蔓延，海外及我国部分省市疫情出现反复，或对全球经济景气产生影响。同时，受到基数抬升影响，我国出口金额同比增速面临下行压力。综合来看，我们预计8月贸易顺差或小幅缩窄。

风险提示

1.海外疫情反复；

2.中美贸易摩擦加剧。