转眼间，2021年已悄然过半。

作为2020年以来国内创投圈最热门的领域之一，消费赛道在过去半年里的热度依旧居高不下，投融资事件数量相较2020下半年大增41.79%，披露融资总额更是几近翻番。明星项目投后估值不断突破想象：元气森林C轮投后估值达390亿元，卫龙A轮投后估值更是高达700亿元。而在2020下半年，新瑞鹏286亿元、完美日记260亿元的投后估值已然让人惊讶。大众对于消费赛道的想象持续被刷新。

这半年，消费圈资本的风向是否发生了转向?竞争激烈的消费市场，还存在哪些创业可能?CBNData消费站基于烯牛投融资数据，带来2021上半年消费投融资全面复盘。

投资赛道呈分散化趋势，家居百货热度突现消费领域持续火热的同时，资本押注的赛道却呈显著分散化趋势。2020下半年，43.66%的投融资事件均发生在食品及保健品赛道。而到今年上半年，这一比例降至20.79%。美妆护肤以微弱优势取而代之成为最热赛道，占比较2020下半年增长8个百分点，达到21.05%。

与此同时，服装鞋配、运动户外、宠物、家居百货等赛道的投融资事件占比均有不同程度的增长，其中尤以家居百货赛道的增长最为显著。

疫情后，家居场景在人们日常生活中的重要性不断凸显。无论是硬装还是软装，消费者都在追求更为舒适的居住环境和居家体验。从细分类目来看，睡眠家居的热度颇高，床垫品牌菠萝斑马、半日闲，智能睡眠产品研发商眠白科技、眠虫科技等，都在上半年获得融资。亚朵旗下“亚朵生活”、梦百合旗下“眯狸”，以及新生代床垫品牌躺岛、白卷等，都纷纷围绕家庭卧室场景不断推新，并在年轻消费者中受到欢迎。而在国外，美国DTC睡眠科技品牌Casper从床垫入手，已然成长为一家独角兽企业。

新兴睡眠家居品牌大多通过渠道及营销创新赋新这门卧室里的生意。

传统的床垫销售渠道多在线下零售商，“半日闲”则选择将渠道重心放在电商以及家装公司、全屋定制公司等真实装修场景中。同时通过社交平台进行KOL种草，借助装修类垂直KOL的私域影响力，以社群团购形式作精准销售。据36氪报道，半日闲床垫首发团购群规模超过4000人，开卖4小时内转化率达到15%。

另一个睡眠产品品牌“躺岛”，则尤其擅长通过情感化的产品设计和活泼的营销，在消费者中树立品牌形象，例如火速签下今夏综艺“顶流”利路修、与咖啡品牌Seesaw搞跨界合作。

躺岛部分产品|图片来源：品牌除了睡眠家居，门锁、照明、家清等细分居家领域也在迎来消费升级。2021上半年，多个智能门锁制造商获得融资;覆盖智慧灯光、智慧门窗等多场景的全屋智能解决方案提供商也备受资本青睐。成立于2020年3月的家清品牌“半懒”，以Z世代人群为核心用户，要将家清用品升级为具备颜值、功效和互动感的中高端产品。

今年上半年，消费领域也涌现出了更多高频融资项目。融资轮次在两轮及以上的项目数量，较2020下半年增加87%。尽管上半年食品及保健品赛道的资本热度被显著分散，但若聚焦高频融资项目，食品及保健品品牌依旧“贡献”最大。

MannerCoffee半年内一口气拿下3轮融资，投后估值已超20亿美元(约130亿元人民币)，是上半年当之无愧的“明星”项目。由MannerCoffee领衔，线下餐饮品牌成为今年上半年食品及保健品赛道表现最亮眼的一个群体。咖啡、茶饮、粉面、卤味、烧烤、烘焙等各细分赛道多点开花。和府捞面、墨茉点心局、虎头局、遇见小面等品牌持续受到市场热议。除了咖啡、茶饮等较为成熟的行业，餐饮赛道的融资轮次多集中在A轮及以前。资本加持下，餐饮圈正日益呈现“百舸争流”的局面。但在期待跑出一个餐饮“巨无霸”的同时，赛道洗牌也将不可避免。

值得注意的是，在消费赛道的热门项目中，还藏着一些“长红”型选手。例如理然、MOODY、自嗨锅，都在2020年分别拿下3轮、2轮、2轮融资，今年依旧热度不减。这些品牌能长期受到资本信赖的秘诀，既在于踩中的赛道飞速增长、潜力无限，也在于品牌自身在站稳脚跟后不断拓展边界，面向更长期发展。

消费投资趋于理性、早期投资显著降温，但这些赛道还有机会从上半年消费领域投融资各轮次分布来看，早期投资项目(天使轮和种子轮)数量占比显著减少，降低超10个百分点。中后期项目(B轮及以后)占比大幅增加14个百分点，且贡献了大多数大额融资事件——2021上半年金额过亿的融资事件中，超60%都集中在B轮及以后。越来越多投资方，更愿意把钱投给那些已然在市场站稳脚跟的消费品牌。相较于2020年的提早布局、争抢新项目，2021年消费投资显然渐趋理性。

但不能忽视的是，依旧有不少资方在坚定寻找、押注一些细分赛道的新兴成长力量。上半年，险峰长青豪气出手8次，成为布局早期项目最活跃的资方。

2021年，已然红海一片的消费市场，还存在哪些可能性?这或许可以从早期项目的变与不变中窥见一斑。

(1)食品与保健品赛道难再有“新鲜事”?

今年上半年的早期项目数量与2020下半年相当，但赛道明显分散，食品与保健品赛道的项目数量甚至滑到第三的位置。食品与保健品赛道不“香”了?

如果将食品及保健品领域今年