受月底资金需求回升以及债券较为集中发行的影响，近期国内短期市场利率呈现上升的态势。中长期市场利率受降准以及国内流动性整体需求不足的影响，延续小幅下挫的走势。截至7月28日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜、3月期、9月期、1年期利率分别报收于2.092%、2.401%、2.747%、2.796%，较7月21日分别下降9、0.1、0.1、0.5个基点;1周期、2周期、1月期、6月期利率分别报收于2.356%、2.457%、2.329%、2.528%，较7月21日分别上升13.8、17.3、1.4、0.1个基点。

7月15日，央行全面降准的同时续作了1000亿元的中期借贷便利(MLF)，缩量续作3000亿元，实际向市场释放的流动性为7000亿元。此外，央行目前延续每个工作日100亿元的逆回购操作，货币政策对于利率的利空逐步释放完毕。央行数据显示，6月社会融资金额为36689亿元，新增人民币贷款为23182亿元，增速分别为5.79%和21.82%，呈现增加的态势。

短期来看，随着月底资金需求的释放，短期利率将小幅回落。中长期来看，受融资需求增加以及降准利空释放完毕，中长期利率有望逐步止跌企稳。