周度经济观察：食品价格止跌回升，关注食品通胀预期是否升温截止2021年7月23日，国信高频宏观扩散指数B为0，指数A录得1063。构建指标的七个分项中，废钢价格、环渤海动力煤价格、PTA产量较上周上升；南华工业品指数、乘用车厂家批发量同比、水泥价格较上周回落；无氧铜丝利润持平上周。本周总指数持平上周。

周度价格高频跟踪方面：

（1）本周食品价格止跌回升，一定程度上或与各地暴雨有关，后续需关注气候等因素是否会导致食品价格领域的通胀预期升温；本周非食品价格微幅下跌。截至7月16日，商务部农副产品价格7月环比为-1.06%，低于历史均值0.43%，预计2021年7月食品价格环比仍低于季节性水平。截至7月23日，7月非食品高频指标环比为0.82%，高于历史均值-0.92%，预计7月整体非食品环比或高于季节性水平。预计7月CPI食品环比约为-0.5%，CPI非食品环比约为0.3%，CPI整体环比约为0.2%，考虑到今年猪肉权重下修使得相同口径下去年7月整体CPI环比明显低于去年公布值，因此去年7月高基数影响较小，预计今年7月CPI同比或继续小幅下行至0.9%。

（2）5月下旬以来，国内针对大宗商品推出较多保供稳价措施，从效果来看，6月大宗商品价格环比涨幅确实明显收窄，但我们同时也看到整体大宗商品价格仍然表现出较强的韧性，整体6月PPI环比仍然维持正值，这反映大宗商品整体需求仍然较为强劲。7月9日国内央行的全面降准或进一步推升大宗商品需求，进而推升大宗商品价格。从工业品高频价格数据来看，7月上旬流通领域生产资料价格再次明显上涨，预计2021年7月PPI环比或回升至0.6%，6月PPI同比或再次上升至前期高点9.0%附近。