中国普惠金融研究由院(CAFI)主办的2021中国社会责任投资国际论坛7月16日举行，此次论坛主题为“新发展可持续”。海通国际首席经济学家孙明春发表演讲。

孙明春表示，中国要发展社会责任投资也好，ESG投资也好，要把它成为一个大的潮流的话，需要建立一个完善的生态体系，ESG投资的生态体系。

以下为嘉宾发言实录：

孙明春：好的，首先感谢詹总的介绍，也非常感谢咱们会议的主办方邀请我来参加今天的会议，非常荣幸，也非常高兴。

我想总的来讲回答詹总提的问题我想我觉得中国咱们要发展社会责任投资也好，ESG投资也好，我觉得要把它成为一个大的潮流的话，需要建立一个完善的生态体系，ESG投资的生态体系。

去年我也写了文章专门讲这个事情，那么这个生态体系里面需要多种不同类型的参与者，大的来讲就是五大类：

1)资产的委托方。

2)资产管理者。

3)广义来讲就是第三方的信息，服务商或者是提供商。

4)金融中介。

5)企业或者是上市公司，就是我们常讲的ESG投资的实践者也是ESG投资标的，是ESG的实践者。

这五大类的参与者一起形成了这样一个ESG投资的生态体系，缺一不可，大家都要一起做才行。

我觉得非常有意义，有意思的一个观察，今天就是咱们这个环节，从前面两位演讲者到后面几位圆桌讨论的参与者，我发现很有趣，就是几乎把咱们这些参与者几乎把咱们我刚才讲的生态体系每一个环节基本上都囊括了，除了我们讲企业或者上市公司、投资标的，其实这个也没关系，我们海通国际自己也是上市公司，自己也是ESG的实践者也是投资标的了。

我们刚才MSCI的朋友也讲了说，大家都在讲MSCI的ESG评级，我们海通国际也很荣幸，我们今年年初我们的ESG评级从3个B提升到了一个A，在全球的同行、券商领域我们也排到了最高的14%。

今天来讲的话，讲这五大类的参与者，它的意义在哪里呢?首先从资产的拥有方或者资产的委托方，今天参与者比如说我们前面的社保基金这位发言人，就是代表资产的委托方，像很多欧美大的机构投资者、退休基金、股权财富基金包括我们社保基金这些，起初在委托投资的只有，委托资产的时候就要提出对ESG的要求，我想前面咱们发言的人都提到了。

第二类就是资产管理机构，包括咱们易方达、汇添富还有华宝，这些就是具体在接受资产的委托，然后进行实际的投资、选择ESG的标的投资的。

这些我们实际上这些人在整个的ESG投资生态体系里面，这些机构它的作用是非常重要的，但是真的要做ESG投资前面也讲了，我们需要很多的服务包括最基础数据的提供，ESG数据的提供，这些除了上市公司自己提供之外，还有大量其他第三方的信息投资方，包括参与会议论坛的屠总就是在专门做第三方ESG数据的收集。

还有关于在数据的基础上，做ESG的评级、ESG的指数这些方面的服务商，咱们MSCI就是一个最好的代表，也是全球最领先的最有市场影响力的这样一个机构。

金融中介像我们这些投行介于投资者和投资标的之间的这样一个服务商，也就是说上市公司他们无论是发股、发债、绿色债券或者最近也开始北欧出现了绿色股权以及有这么几家上市公司成为绿色股权的公司了，还有就是像提供一些ETF，像投行、金融机构、商业银行都可以做中介机构。

所以，这五大类的参与者在生态体系里面缺一不可，所以如果说我们接下来中国ESG整个的投资要进一步上一个台阶的话，我们需要各个部门各方参与者共同的努力。所以我想先讲这么一个基本的情况。

海通国际我简单讲一下我们曾经在这里面参与最主要的一个领域就是绿色债券，我们去年参与承销的绿色债券总额在香港是32亿美元，整个香港的市场的话，市场份额占到了25%，四分之一，所以我们在这方面绝对是领先者。

今年我们承销金额已经达到了88亿美元，已经比去年全年增长了180%，所以我们在这个领域，因为我们公司也有成立的ESG委员会、ESG的办公室，公司去年12月1日也发布了ESG的宣言，所以我们整个公司内部对ESG非常重视，所以我们可以看到像此类的业务发展非常快。

去年9月份我们跟MSCI合作，在香港发行的第一支A股的ESG的宽期指数的ETF，去年我们在去年9月已经发行了，那么在作为金融中介或者作为投行，我们提供很多ESG相关的研究，包括个股方面研究方面我们加入ESG的因素，然后我们也发布了ESG的日报给投资者提供相关的信息。

所以这是我们作为金融中介，我们可以提供的服务，最后想简单讲一下詹总提出来挑战的问题，我觉得我们在ESG投资我们都在讲倒逼企业转型，我们觉得是非常对的，用脚投票，逼迫上市公司去做转型。

我觉得这是非常好的一个方法，那么挑战在哪里呢?我们现在进入刚才讲“双碳”目标，2030年碳达峰、2060年碳中和，我们接下来可能有些领域尤其是煤炭、电力等等高排放的领域可能会面临比较大的挑战。

虽然一方面我们从气候、环境的角度来讲确实给他们压力，但是另一方面我们可能需要意识到有一些类似的机构企业他们可能在这些压力下，可能没有财务的实力还转型，那么如果说我们金融