6月通胀预期的扩散暂时中断，后续变化值得关注6月CPI非食品中服务品价格环比在连续三个月高于季节性之后再次低于季节性，这显示通胀预期从工业品领域向其他领域的扩散暂时中断；此外，6月PPI生产资料价格环比0.5%，仍高于历史均值0.2%，但生活资料价格环比回落至-0.2%，低于历史均值零，这显示通胀预期从生产资料向生活资料的传导也暂时中断。

6月通胀预期的扩散中断若是受短期疫情影响，则7月疫情影响消退后国内通胀预期或继续从原材料领域向其他领域扩散，若中断是受总需求趋势性回落的影响，则通胀预期的持续扩散现象可能较难恢复，后续国内通胀预期扩散的变化情况值得关注。

经济增长高频跟踪方面，截止2021年7月9日，国信高频宏观扩散指数B为0，指数A录得1060。构建指标的七个分项中，环渤海动力煤价格、南华工业品指数较上周上升；PTA产量、水泥价格较上周回落；废钢价格、无氧铜丝利润持平上周；乘用车厂家批发量同比本周未公布，假设持平上周。本周总指数持平上周。

周度价格高频跟踪方面：

（1）本周食品价格继续下跌，非食品价格继续上涨。截至7月2日，商务部农副产品价格7月环比为-0.71%，低于历史均值0.43%，预计2021年7月食品价格环比仍低于季节性水平。截至7月9日，7月非食品高频指标环比为0.87%，高于历史均值-0.92%，预计7月整体非食品环比或高于季节性水平。预计7月CPI食品环比约为零，CPI非食品环比约为0.3%，CPI整体环比约为0.2%，考虑到今年猪肉权重下修使得相同口径下去年7月整体CPI环比明显低于去年公布值，因此去年7月“高基数”其实并不高，预计今年7月CPI同比或仅小幅下行至1.0%。

（2）5月下旬以来，国内针对大宗商品推出较多稳价控价措施，从效果来看，6月大宗商品价格环比涨幅确实明显收窄，但我们同时也看到整体大宗商品价格仍然表现出较强的韧性，整体6月PPI环比仍然维持正值，这反映大宗商品整体需求仍然较为强劲，本周国内央行的全面降准或进一步推升大宗商品需求，进而推升大宗商品价格，预计7月PPI环比或上升至0.5%，PPI同比小幅上升至8.9%。