许戈认为，疫情有新的变化，德尔塔毒株在多个国家快速传播，日本、韩国疫情严重，欧美也再度受其侵扰，目前很难断定是否会引起又一次疫情高潮;同时，原油价格依旧高企，供给不增，库存减少，而需求上升，这直接威胁通胀。面对这样的情况，上周美联储半年度货币报告，也有矛盾之处，一方面承认复苏远未达目标，另一方面，也承认通胀超过预期，前者要加大刺激，后者要退出QE，所以未来政策的摇摆性会较大。在此背景下，上半年石油涨幅喜人，接下来，或可关注黄金表现，负利率及数字货币下跌，通胀的担心，都令黄金受益。