在宏观经济持续偏弱，政策强调“推动经济达到更高水平均衡”的背景下，二季度央行货币政策委员会的表态延续了一季度的基调，货币政策有望维持中性偏松的格局。

从全球金融市场的走向来看，市场正在定价这样的宏观场景：全球主要经济体经济周期性恢复的高点在逐步接近，而后疫情时代经济增长的中枢或许会显著低于疫情之前，同时价格上升的短期压力缓解。

这一宏观环境意味着全球利率的中枢下移或许在长时间内维持，这使得权益市场在估值层面得到有力支撑，成长板块占优的格局有望延续。

风险提示：（1）疫情发展超预期；（2）地缘政治风险