国内方面，本周央行自春节后首次加大OMO净投放量，引导市场预期，预计跨季资金面将维持相对平稳；同时存款利率自律上限的确定机制发生改变，银行短端和长端存款利率各有涨跌。此外，本周深圳盐田港恢复正常运转，广深疫情的影响渐退，而我国新冠疫苗接种量已超11亿剂次。海外方面，拜登宣布国会两党小组就拜登基础设施计划达成初步协议，总规模达1.2万亿美元。

OMO净投放春节后首现多增，预计跨季资金面将维持平稳。央行在本周四和周五加大公开市场投放操作，连续两日单日投放7天OMO300亿元，为2021年春节后首次多增投放规模。尽管从数量上看，现阶段的OMO净投放量要低于往年同期的半年末时点投放规模，且并未投放14天OMO，但我们认为这一操作的变化更多体现出央行对市场预期的引导，即将继续保持流动性的合理充裕。往后看，我们认为短端利率可能在6月末有短暂抬升，但幅度或低于往年同期水平，预计央行将通过阶段性加大7天OMO的投放力度，帮助资金面平稳度过季末时点。

存款利率自律上限的确定机制改变，多家银行下调长期存款利率。6月21日，利率自律机制发布的公告表示，决定将存款利率自律上限的确定方式由存款基准利率一定倍数形成，改为在存款基准利率基础上加点确定。我们认为这一变化有助于在基础利率变化过程中降低过往存贷定价方式差异带来的基差风险。

在新的存款利率自律上限实施后，从我们观察来看，半年及以内的短端定期存款和大额存单利率的自律上限有所上升，而整体中长期限存款（一年期以上）定价上浮范围有所收窄。从对整体银行业的影响来看，由于长期限的存款占比占整体银行负债的比例偏低，因此我们认为这一变化对银行业的影响相对偏中性，但可能对不同类型的银行会出现分化影响。

广深疫情影响渐退，疫苗接种显著提速。根据深圳卫生健康委在6月24日例行新闻发布会上公布的信息，在深圳的两条传播链（深圳盐田港及深圳机场）均已得到较好控制，深圳全员核酸检测为阴性，且自6月24日起，盐田港疫情已达到应急处置结束的条件，宣布恢复正常生产。因此，从供给约束角度，尽管六月的大部分时间我国出口总量预计将受到此次广深疫情冲击影响，但我们认为此事件对我国后续出口增速的影响已经过去。此外，我国新冠疫苗接种速率仍在持续提升中，截至6月24日，我国内地已接种新冠病毒疫苗超11亿剂次，目前7日平均每日接种量已经达2150万剂次，无论是绝对接种量还是每百人接种量均为全球最快水平。在这一成绩影响下，我们预计后续消费信心还将进一步修复，将有助于我国后续消费场景的继续打开以及人口流动的恢复，后续社零消费恢复仍有空间。

“拜登基建”初步协议出炉，落地不确定性仍大。2021年6月24日，美国总统拜登宣布，国会两党小组就拜登基础设施计划达成初步协议。该计划为期8年，总规模1.2万亿美元。从计划内容上看，主要新增资金将用于传统基建投资，包括交通运输中的高速公路、铁路、桥梁和其他重大项目。往后看，此次拜登基建达成的初步协议后续落地的不确定性仍然较大，对传统经济的拉动效果也不会特别明显。