北京时间周四凌晨两点，美联储公布6月利率决议，维持联邦经济利率在0~0.25%和每月1200亿美元资产购买计划不变，符合市场预期，同时宣布将超额准备金利率(IOER)从0.1%调整至0.15%。

联邦公开市场委员会(FOMC)重申，承诺使用所有工具支撑美国经济，点阵图显示，2023年底前或加息两次，早于市场预期。决议公布后，美股、黄金跳水，美元指数、美债收益率短线拉升。

经济和通胀预期均上调

决议声明显示，美联储致力于运用其全方位的工具来支持美国经济，从而促进实现最大限度就业和物价稳定目标。

美联储认为，新冠疫苗接种的进展减少了新冠疫情在美国的传播。在这一进展和强有力的政策支持下，经济活动和就业指标有所加强。受疫情影响最严重的部门仍然薄弱，但已显示出改善迹象。通货膨胀率上升主要反映了暂时性因素，总体金融状况仍然宽松，部分反映了支持经济和美国家庭及企业信贷流动的政策措施。

美联储称，经济的走向将在很大程度上取决于疫情的传播过程。疫苗接种方面的进展可能会继续减少公共卫生危机对经济的影响，但经济前景的风险依然存在。

美联储寻求实现最大就业和长期2%的通胀目标。由于通胀率一直低于这一水平，美联储将致力于在一段时间内实现通胀率适度高于2%的目标，使长期通胀预期保持在2%的水平。FOMC预计，在实现这一目标之前将保持宽松的货币政策立场。未来将继续每月增持至少800亿美元的美国国债，400亿美元的机构抵押贷款支持证券，直到在实现委员会最大就业和价格稳定目标方面取得实质性进展。

在评估货币政策的适当立场时，FOMC将密切关注各种影响经济前景的因素，评估包括公共卫生、劳动力市场状况、通胀压力预期等方面的数据，准备酌情调整货币政策的立场。

在决议声明最后的补充条款中，基于近期隔夜逆回购(RRP)用量持续高于5000亿美元，美联储决定上调超额准备金利率(IOER)5个基点至0.15%，旨在促进联邦基金市场的交易，使其利率完全在FOMC的目标区间内，并支持短期融资市场稳定运行。

本月更新的季度经济预测概要(SEP)显示，美联储将2021年GDP增速中值上修0.5个百分点至7.0%，随后增长将逐年放缓，2022年增速为3.3%，与3月持平，2023年增速上修0.2个百分点至2.4%，长期增速1.8%，保持不变。

通胀预期有所上调，2021年PCE通胀率为3.4%，较今年3月上修1个百分点，2022年和2023年PCE通胀率为2.1%和2.2%，分别上修0.1个百分点，长期通胀率2%维持不变。

失业率预估与3月接近。美联储预计2021年失业率为4.5%，与3月持平，2022年失业率为3.8%，下修0.1个百分点，长期失业率4.0%，保持不变。

反映利率预期的点阵图方面，联邦基金利率中值从2021年至2022年维持在0.1%，但2023年中值为0.6%，较3月上升0.5个百分点，即两次加息的空间。有7人预测2022年加息(前值4人)，有13人预测2023年加息(前值7人)，其中2人预计美联储利率在2023年末将达到1.5~1.75%。

鲍威尔：前景仍存风险、加息依然遥远

美联储主席鲍威尔在记者会上表示，经济指标持续走强但前景仍然存在风险，复苏还不完全，宣布战胜疫情为时尚早。通胀显著上扬，物价面临上行压力，与重新开放有关的一些动态，正在推升比预期更高、更持久的通胀可能性。美联储预计通胀驱动因素可能是暂时的，但趋于缓和的时间点还存在不确定性。如果看到通胀预期上升与预设基本情况相反，美联储将采取行动。

对于劳动力市场，鲍威尔认为改善的步伐参差不齐，疫情所引起的恐慌情绪“显然不利于”部分人员就业。但影响就业增长的因素在未来几个月应该会减弱，夏季过后，预计新增就业岗位将会比较强劲。

鲍威尔透露，官员们开始“谈论”减少美联储每月1200亿美元的资产购买，目前这一政策将继续下去，直到央行在实现最大就业率和2%通胀目标方面取得“实质性的进一步进展”。在未来的会议中，委员会将继续评估经济朝着目标取得的进展。

当被问及时间点时，美联储主席拒绝就未来政策转变的时机提供指引，强调在达到标准之前，需要更多的数据支持。鲍威尔还明确表示，在做出政策转变之前，央行将与市场和公众进行沟通，“我们将提前通知，然后再宣布任何改变的决定”。

对于外界关注的加息问题，鲍威尔重申了此前的观点，称不要过多解读点阵图，“点阵图对未来利率走势不是一个很好的预测工具，加息依然遥远。”他说。

经学家预测：首次加息或在2022年三季度

如今美联储面临着两大目标之间持续的紧张关系，尽管在新冠疫情暴发一年多后仍有超过700万美国人失业，但通胀上升速度却远高于预期。美联储前副主席科恩(DonaldKohn)上周在美国企业研究所活动上表示，如果美联储误读了疫情后的经济形势，那么它为物价上涨做准备方面将远远落后。

加拿大皇家银行经济学家ClareFan在接受第一财经记者采访时表示，今年以来CPI飙升的部分原因是由于一年前能源价格暴跌带来的基数效应，与此同时随着限制措施的进一步放松，国内旅游需求出现反弹，二手车和机票价格近几个月快速上涨。考虑到能源波动的影响