中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清6月10日出席第十三届陆家嘴论坛并发表演讲，对发达国家超常规经济刺激计划的外溢影响进行了分析，并介绍了中国的应对措施及成效，并对进入新发展阶段，金融工作的重点进行了展望。

郭树清表示，现阶段最突出的一项任务就是进一步加大直接融资比重，经过化解重大金融风险三年攻坚战，过去面临的多个方面的金融风险都出现了收敛趋势。但是，防范风险是金融工作的永恒主题。必须居安思危，一刻也不能松懈。要积极应对不良资产反弹，严密防范影子银行死灰复燃，坚决整治各类非法公开发行证券行为，切实防范金融衍生品投资风险，时刻警惕各种变换花样的“庞氏骗局”。

券商中国记者对郭树清讲话要点进行了梳理：

1.发达国家为应对疫情推出超常规举措相伴而来的负面效应则需要全世界各国来共同承担。面对美欧开闸泄洪产生的溢出效应，新兴市场经济体和发展中国家不得不采取痛苦的应对举措。

2.将要持续的时间似乎也不像许多专家预测的那样短暂，全球产业链和供应链局部受阻或断裂的风险仍然较大。例如，对来自中国的产品保留高关税，客观上推动通货膨胀上升更快。

3.中国在强化宏观政策应对时，没有搞“大水漫灌”。一些国家批评中国应对政策力度不够、对全球经济恢复的贡献不足。这显然是出于偏见或误解。事实上，中国的政策力度并不算小。

4.中国在相当一段时期内供应了全球一半左右最终产品，而且总体上没有提高出口离岸价格，为全球疫情防控和经济恢复奠定了坚实基础。如果说最发达国家大量印发的货币形成了拉动全球通胀的动力源，那么，中国数亿劳动者生产的商品就是稳定全球通胀的千钧锚。

5.现阶段最突出的一项任务就是进一步加大直接融资比重，债券市场还有很大潜力。妨碍其健康成长的一个主要短板是，债券市场法制还不够健全。迫切需要让各级政府、企业、中介机构和投资者都认识到逃废债不仅是不道德的行为，而且是违法违规甚至是犯罪的行为。

6.为受疫情影响的中小微企业贷款本息实施延期，预计将有一定比例最终劣变为不良。一些地方房地产泡沫化金融化倾向严重，相当数量的政府融资平台偿债压力很大，部分大中型企业债务违约比例上升，加剧了银行机构的信用风险。部分中小金融机构面临的形势更为严峻。必须督促银行机构做实资产分类，加大拨备计提力度，确保能够更快更多地处置不良资产。

7.金融衍生品价格波动很大，对投资者的专业水平和风险承受能力具有很高要求。普通个人投资者参与其中，无异于变相赌博，损失的结果早已注定。那些炒作外汇、黄金及其他商品期货的人很难有机会发家致富，正像押注房价永远不会下跌的人最终会付出沉重代价一样。

8.时刻警惕各种变换花样的“庞氏骗局”。当下，各种以高息回报为诱饵，打着所谓的金融科技、互联网金融等旗号的骗局层出不穷，其实质都是击鼓传花式的非法集资活动。

发达国家超常规刺激负面效应需全世界共同承担

中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清表示，2020年以来，为应对百年一遇的疫情大流行，发达国家纷纷推出超级经济刺激计划。在财政猛烈扩张的同时，货币政策达到前所未有的宽松程度。美联储资产负债表已扩张将近一倍，欧央行扩张一多半，日本银行扩张超过四分之一。这些超常规举措，短期内确实起到了稳定市场、稳定人心的作用。但是相伴而来的负面效应则需要全世界各国来共同承担。

首先，发达国家的金融资产和房地产价格普遍出现较大幅度上涨。特别是股票市场很快就达到了创纪录的高水平。经常爬山的人都知道，越是陡峭的山峰，上去不易，下来更难。

第二，通货膨胀像约定好了一样，如期而至。而且比美欧同事们所预料的幅度要高出一截，至于将要持续的时间似乎也不像许多专家预测的那样短暂。

第三，当财政支出已经在很大程度上靠中央银行印钞来支撑时，就像一架飞机在空中进入自转旋涡，很难由自己顺利改飞出来。2008年前，美联储的资产负债表只有8000多亿美元，如今已将近8万亿美元，而且美国联邦债务与GDP之比已超过二战时期创造的最高记录。

第四，世界疫情现阶段还有诸多不确定性，全球产业链和供应链局部受阻或断裂的风险仍然较大。本来最需要各国同舟共济、共克时艰，但还有少数发达国家不断制造麻烦，继续奉行所谓本国优先的单边主义，事实上首先损害其本国人民的利益。例如，对来自中国的产品保留高关税，客观上推动通货膨胀上升更快。

第五，面对美欧开闸泄洪产生的溢出效应，新兴市场经济体和发展中国家不得不采取痛苦的应对举措。俄罗斯、土耳其、巴西央行已启动加息，有的发达经济体也开始释放收缩信号。从全球宏观经济来观察，这些政策取向的利弊得失目前还很难作出结论。

中国的应对政策取得最好效果

郭树清表示，中国在强化宏观政策应对时，没有搞“大水漫灌”。一些国家批评中国应对政策力度不够、对全球经济恢复的贡献不足。这显然是出于偏见或误解。事实上，中国的政策力度并不算小。

从货币金融政策来看，