美国5月非农就业不及预期，但考虑到基数的调整，美国就业恢复仍然在提速。和大批人仍处于失业状态形成鲜明对比的是，美国企业招工很困难，工资收入仍在上涨，反映了美国劳动力市场由于补贴过度导致的扭曲状态。但当前已经有30多个州宣布调整救济补贴政策，或者减少补贴，或者奖励复工就业，我们预计会对未来就业改善起到提振作用。
考虑到通胀上升，就业继续改善，金融市场流动性严重过剩，我们认为美联储或在3季度释放缩减QE规模的信号。美联储在本周三宣布，计划开始逐步出售二级市场企业信贷工具(SMCCF)购入的资产，或是美联储即将“Taper”
的重要信号。一旦美国经济复苏预期再度转强，或者美联储释放偏鹰派信号，美元或再度开启“逆袭”之路，美债利率会继续上行，黄金和类黄金资产或再度承压。
