随着“五一”小长假的结束，市场的短期资金需求高峰得到释放，国内市场利率呈现全面下降的态势。截至5月6日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜、1周期、2周期、1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分别报收于1.951%、2.029%、2.032%、2.429%、2.532%、2.719%、2.843%、2.938%，较5月6日分别下降14.6、12.3、14.7、4.8、4.4、2.6、3.1、2.8个基点。

公开市场业务方面，目前央行延续了近两个月的每个工作日100亿元的逆回购操作，没有因为小长假额外增加逆回购的量。本月央行有1000亿元的中期借贷便利(MLF)到期，上个月央行小幅增加了续作MLF的额度，旨在缓解债券集中发行对于流动性的扰动。整体来看，近期央行的货币政策较为稳健，没有扩大对市场投放流动性的力度，对于国内市场利率的影响有限。

短期来看，随着节假日货币需求的释放，短期市场利率利空消除。随着月中缴税缴款的临近，短期利率有望止跌反弹。中长期来看，近期大宗商品价格走强，市场的通胀大幅上升，不排除央行推出较为紧缩的货币政策压制通胀的可能性，因此对于中长期利率谨慎看多。