中信证券明明债券研究团队表示，2019年12月27日，中国银保监会、中国人民银行就《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知（征求意见稿）》公开征求意见，从征求意见稿发布至今已经一年有余，正式文件迟迟未落地主要是担心将会对理财市场造成冲击。从近期市场情况来看，上半年内出台正式稿的概率比较大，主要基于过渡期将尽、理财规模增长良好、把握经济增长窗口期三点理由未来新规落地后，现金管理类产品的相对优势将发生转变，预计理财将走上破局发展之路，对于债市也会产生一定的影响。