2021年1-2月规上工业企业利润同比增长1.79倍，比2019年同期年化增长31.2%，大幅领先2019年同期水平，意味着工业利润明显改善。究其原因，主要在于在“就地过年”对生产的提振。

分具体行业看，原材料制造业增速明显回升。我们认为，这主要受大宗商品价格持续回升的影响。此外，装备和高技术制造业的利润保持较高增长，主要与市场需求稳定恢复有关。相对而言，食品、饮料、纺服等行业利润增速较低，我们认为，这主要与疫情防控下终端消费需求偏弱有关。

需求短期向好，利润维持高增，库存得到去化，降至低位，短期出现主动补库。展望未来，就地过年对生产的短期提振作用会减退，房地产调控收紧，出口订单逐渐消化，工业企业利润增速或从高位逐渐回落。