报告摘要

国内经济：商品房成交量上升，煤炭价格重心上移，汽车轮胎开工率触底反弹，钢材进入去库存，油价暴跌7%，铜价和金价飙升，生猪价格连续7周下跌。

3月以来100大中城市累计成交土地面积为2128万平，较2019年同期成交量降低了1066万平方米，显现房地产政策调控结果。受到内蒙古涉嫌“倒查20年”和煤管票制度，煤炭供给减少，2021年煤炭价格中心整体上移。油价受库存供给充足和欧洲疫情需求减少暴跌，WTI原油现货价格当日跌去7.45%。本周四美联储议息提高经济复苏预期，带动了对经济复苏敏感的基本金属铜和受通胀主导的黄金价格。

猪肉价格下跌主要受生猪出栏量增加，节后需求疲软，价格连续7周下跌。

海外热点：SLR到期不续，美债持续飙升，叠加中美交锋，A股受挫；美联储提高经济预期美元走强；拜登计划加税；新兴国家开始陆续加息。

美联储维持宽松立场不变，10年期美国国债收益率回稳后继续飙升，周三晚间从1.64%迅速拉升至1.75%，创14个月以来新高。美元本周也一路高涨，美国经济强势复苏，欧洲疫情反复欧元下跌，叠加美债飙升中美利差减小，美元指数从91.39飙升到91.84。拜登计划加税法案支持财政，我们认为加税带来的经济增长效应大于负面效应（税收只是财富再分配的问题）。巴西央行上调基准贷款利率75个基点，土耳其央行上调200个基点，俄罗斯央行上调25个基点，以应对通胀风险。

风险提示：

美国通胀超预期抬升，欧美疫情超预期等。