投资要点：

统计局公布2月经济数据。综合来看，供给端保持稳定增长。而需求端仍体现大中型企业好于小企业，消费升级类产品增长较快。固定资产投资整体增长不快，基建投资数据仍不及预期，今年专项债发行额度仍然较大，或对后续基建投资形成支撑。地产投资经济托底作用明显，而高技术制造业维持了此前高增趋势。

工业：工业生产持续向好，高技术制造业保持较快增长1-2月，全国规模以上工业增加值当月同比增长35.1%，2019年1—2月份增长16.9%，两年平均增长8.1%。从环比看，2月份，规模以上工业增加值比上月增长0.7%。分经济类型看，1-2月国有企业增加值同比增速为23%，私营企业则同比增长43.8%。分三大门类看，采矿业增加值1-2月同比增速为17.5%；制造业增加值增速为39.5%；高技术产业增加值维持较快增长，同比增速为49.2%，两年平均增速也高达13%。分行业看，41个大类行业中有40个行业增加值保持同比增长，其中汽车、电气机械和器材、通用设备和专用设备1-2月同比增速较高，分别为70.9%、69.4%、62.4%和59.2%。

消费：限额以上消费同比高增，消费升级类商品快速增长1-2月，社会消费品零售总额69737亿元，同比增长33.8%，比2019年1-2月份增长6.4%，两年平均增长3.2%。其中；汽车销售金额同比高增带动带动限额以上单位消费品零售额快速增长，同比增速为43.9%。而限额以下企业同比增速相对较低，为29%。分行业看，多数商品销售增势良好，消费升级类商品销售快速增长。1-2月份，限额以上单位商品零售额中，18个商品类别同比增速均超过10%；通讯器材类、体育娱乐用品类商品同比增速分别为53.1%、45.6%，两年平均增速均为18.2%。

投资：地产投资力度不减，高技术产业投资增长较快1-2月，全国固定资产投资（不含农户）45236亿元，同比增长35%，比2019年1-2月份增长3.5%，两年平均增速为1.7%。分行业来看，基础设施投资同比增长36.6%，两年平均下降1.6%。从房地产开发投资看，1-2月房地产开发投资同比增长38.3%，比2019年1—2月份增长15.7%，两年平均增长7.6%。

从资金来源看，1-2月房产销售情况较好，因此定金及预收款同比增速较高，同比增长96.3%，较2019年增速也高达50%。从制造业看，1-2月，高技术产业投资同比增长50.1%，快于全部投资15.1个百分点，其中高技术制造业和高技术服务业投资分别累计增长50.3%和49.8%。

风险提示：疫情反弹，经济恢复的基础不牢固；房地产金融风险累积等