中金认为，干散货在手订单与运力之比已经降低到只有6%的历史最低水平，每年的新船交付非常有限，随着需求复苏，我们认为有望开启盈利向上周期。从运价来看，年初以来小型船运价表现强势并且春节前后都没有明显回调，主要因船舶供给有限，需求受粮食和煤炭等货物支撑，大船（好望角型）主要受铁矿石需求影响，年初受铁矿石价格上涨带动运价冲高，近期出现明显的季节性回落。我们看好干散货市场供给端改善，节后复工有望驱动运价上涨。