广发报告认为，2月社融单月新增1.7万亿元，同比多增0.8万亿元，均创历史2月新高。如果说单月增量创新高本身有历史惯性，但同比多增创历史新高可能是需求旺盛+低基数+就地过年的合力结果。拆开看，2月社融核心正贡献源自中长期贷款。