周观点:本周(2021年3月1日至7日,下同),市场总体持续调整,美债收益率震荡,带动前期高估值科技股回调,纳指、恒生科技跑输大盘,龙头分化,芯片产业链受贸易管制放松消息影响走强。
美股方面,本周美国公布非农数据,远超预期。我们认为,鉴于疫苗接种稳步进行,美国疫情新增放缓,经济复苏在即。尽管联储官员多次讲话释放对通胀偏离目标“可以容忍”态度,但市场情绪整体谨慎观望。我们认为,短期波动不改长期配置价值,建议关注龙头公司长期内生增长。
港股方面,“港股通”调整在即,关注择时机会。2月26日,恒生综合指数的调整结果公布。属于港股通规定范围的,将被调入港股通股票。正式名单将于3月15日公布并生效。标的被纳入港股通将为相关公司带来被动资金的流入及关注度的提升,获取超额收益的可能性较大,建议关注择时角度带来的配置机会。另一方面,当前受资金面预期变化影响,港股市场情绪整体承压,短期出现调整,不改数字化、云计算、新基建长期高景气。
鉴于港股进入财报季,建议持续关注科技公司龙头业绩情况,并关注“十四五”相关港股云计算产业链、“新基建”相关产业链等业绩兑现进程。
行业与公司观点更新:
碳中和:我们认为我国科技互联网行业产业链环节带动变革,海外科技巨头行动先人一步,国内科技公司或有一下实现路径:1、明确碳中和时间表与路径。2、产业链具备技术优势的环节,有望在上下游共振下实现标准统一与技术变革。如能源互联网的衍生品交易,数据运营,智能设备等3、进一步提高能效4、积极利用绿色金融工具,目前我国科技互联网企业对于绿色债券利用较少,内部碳税亦有望成为积极工具。5、助力生态修复。
SeaLtd:我们持续看好公司在维持现有业务高增长下,开拓拉美电商市场、发展银行生态圈、推进外卖市场和研发AI技术等全新增长点,助力公司不断快速成长。
公司/IPO资讯:
百度:百度召开股东大会审议拆股事宜,对股票进行1:80的拆分,每ADS与拆分后普通股的兑换比率调整为1:8。TME:腾讯音乐选定银行在港上市,最多或筹资50亿美元。携程:Q4净营收49.64亿元人民币,同比下降40.44%;净利润9.6亿元人民币,同比下降52%。汽车之家:已通过上市聆讯,传出将集资约10亿美元,预计本月在港第二上市。B站:B站集资加码至25-30亿美元,将于本月启动赴港第二次上市。知乎:计划赴美IPO,融资额10亿美元。微信视频号:腾讯会议推流至视频号直播,实时连麦直播。微软:新发布MR(混合现实)协作平台——MicrosoftMesh。
港股及美股市场综述及估值变化
市场表现:
1)本周恒生指数收盘29098.29点,+0.41%,本周道琼斯工业指数收盘31496.30点,+1.82%;标普500指数收3841.94,+0.81%,;纳斯达克指数收盘12920.15点,-2.06%。
2)本周部分科技股中腾讯涨2.49%,阿里巴巴跌2.32%,美团跌0.88%,快手跌7.71%,京东跌0.72%,小米跌3.36%,网易涨0.54%,中芯国际涨7.19%。
3)本周,FAAMNG中FACEBOOK涨2.59%,亚马逊跌2.99%,苹果涨0.13%,微软跌0.34%,奈飞跌4.17%,谷歌涨3.52%。此外,特斯拉跌11.48%,英特尔跌0.07%,英伟达跌9.14%,超威半导体跌7.09%。
南向资金:本周港股通5个交易日共净买入17亿元,年初至今净买入3237.6亿元,相当于2019年全年净买入5967亿元的54%。从活跃个股来看,今年以来的南向资金主要流向信息技术、电信服务、能源、可选消费、金融和医疗保健板块。
风险提示:海外疫情控制不及预期;中美贸易摩擦;通胀快速上行。