美国1月非农就业人口新增4.9万人，大幅低于市场预期；去年年末非农数值遭下调美国1月季调后非农就业人口新增4.9万人，预期增长10.5万人，前值减少22.7万人，不及市场预期的一半。11月非农就业总人数向下修正7.2万人，12月的数值向下修正8.7万人，两月总计下调15.9万人。

分行业来看，1月就业人数增加最为显著的为专业和商业服务，形成最大拖累的是休闲和酒店业1月专业和商业服务环比新增9.7万人，前值增加15.6万人，延续强劲上升势头；政府部门本月新增4.3万人，前值减少2.3万人；受疫情影响最大的休闲和酒店业就业人数环比减少6.1万人，前值减少53.6万人。

美国1月失业率创下自去年3月以来新低；同时劳动参与率也较前值有所下滑美国1月失业率降至6.3%，预期6.7%，前值6.7%，创下去年3月以来新低；美国1月劳动参与率降至61.4%，预期61.5%，前值61.5%；劳动参与率的下滑表明当前的劳动市场表现依然不够强劲。

1月平均时薪同比好于预期，平均每周工时高于前值，当周首次申请失业救济金人数持续降低1月私人非农企业员工平均每周工作时长35.0小时，前值为34.7小时；1月平均时薪同比增5.4%，预期增5.0%，前值增5.1%；环比增0.2%，预期增0.3%，前值增0.8%；1月最新公布的当周首次申请失业救济金人数为77.9万人，前值81.2万人。

我们认为不及预期的非农就业数据或许能促使拜登推动美国国会通过他的1.9万亿美元复苏计划美国财政部长耶伦在周四称：“需要1.9万亿美元刺激计划，以缓解新冠大流行带来的痛苦”；当地时间2月5日，美国参议院在经过辩论与投票后通过了预算决议，意味着民主党未来能够以简单多数票推动拜登政府的1.9万亿美元的纾困计划。

风险提示：

全球疫情持续恶化，疫苗接种不及预期等。