2月1日，Shibor市场六涨二跌。临近春节，短期资金需求增加，中短期利率也超过中长期，假期“魔咒”重现，资本市场流动性趋紧态势明显。代表性利率的7天Shibor上涨12.30个基点至3.1940%，环比上周同期大幅上涨，美元指数低位反弹后上攻乏力，目前在90.5一线振荡，近期延续振荡的可能性较大，人民币汇率触底反弹，目前在6.46附近振荡。隔夜利率下行48.70个基点至2.7950%，环比上周同期大幅上涨。14天利率下跌51.50个基点至3.2830%。1个月利率微涨1.80个基点至2.8500%，利率价差倒挂现象犹存。中长期利率窄幅上涨，3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报2.7730%、2.8020%、2.9020%、2.9980%。

近期2020年宏观数据出炉后，经济运行形势良好，但警惕市场风险的情绪再起，大盘调整到3500的整数关口之下。在国外疫情形势未见好转、国内疫情略有反复的情况下，节前股市上攻乏力，将延续弱势。从技术面角度分析，短期均线下穿中期均线，长期均线位于最下方，价格调整到长期均线附近遇到支撑，表明近期价格总体走势由强转弱的迹象明显。布林通道开口放大且向右上，价格调整到中轨之下运行，表明价格走势转弱迹象明显。从基本面上分析，国内暂时没有系统性的政策出台。由于国外疫情没有好转，国内多地已经进入“春节”模式，停工放假。1月的PMI数据虽仍在50之上，但环比下降，既有季节性因素影响，也表明消费疲弱。全国两会前，市场处于政策真空期，股市缺乏热点，叠加流动性紧张，国内A股将延续弱势。节前建议轻仓或空仓，谨慎为主。