中证网讯金信期货研究院院长刘文波2月1日在接受中国证券报记者采访时表示，近日资金面大幅收紧引发市场悲观预期，央行稳定宏观杠杆率的工作重心下，近期上海等地房价快速上涨、股票基金申购火爆、债券市场加杠杆等现象层出不穷，成为央行关注重点。央行收敛流动性意在：一是1月信贷需求旺盛下，防止流动性泛滥、控制信贷投放节奏以避免宏观杠杆率的快速回升;二是配合各地出台的房地产调控政策，修正此前市场货币政策宽松预期引发的抢购行为，控制房市、股市等加速上涨带来的资产泡沫;三是通过收敛资金面预期打压债市加杠杆行为;四是1月缴税大月财政存款上收回笼较多流动性，而月末财政支出时滞导致资金面短期供求失衡。
刘文波认为，随着税期过去和月末财政资金投放下达下，资金面将逐步缓解，预计本周央行常规化7天以及14天OMO投放+提前续作MLF或是大概率的春节流动性投放组合，但今年流动性投放或明显弱于往年，资金面重回紧平衡的概率不小。春节后流动性或更为关键，央行大幅收紧资金面的概率不高，不过资金面最宽松的时候可能已经过去，流动性仍有边际转向的压力，资金面交易逻辑褪色。
刘文波表示，此前市场对于政策不急转弯存在过度乐观预期，但不急是节奏，转弯仍是方向，宏观杠杆率攀升的约束下货币政策趋于收敛，宏观经济尾部风险仍存下货币政策也不必过于悲观，货币政策基仍然维持中性的“不缺不溢”基调，短期债市调整空间预计有限，仍处于3.1%-3.2%的震荡区间。但基本面对债市逐渐不利，后续供给错配利好逐渐接近尾声，中期债市仍需警惕疫苗、通胀上行和政策微调的利空共振。
