2021年伴随疫苗的落地，全球经济将迎来加速复苏，但疫情对人类社会的影响远未结束。部分需求可能昙花一现、迅速消散，相关行业的运转轨迹沿原有路径继续前行。但更多需求穿越疫情得以延续。受此影响，行业被永久性地推到了一条崭新的道路上，产业趋势出现了明显变化。

对于自下而上的投资而言，识别产业趋势的变动方向和速率至关重要。

一个企业的价值，固然要靠自身的盈利能力（厚厚的雪），但也要考虑所处行业的发展空间（长长的坡）。雪厚坡长的企业能够兼具价值与成长，为投资者带来稳定和可持续的收益。

风险提示：国内疫情防控压力超预期；新冠病毒变异导致疫苗效果低于预期；中美关系变化超预期