美国1月Markit制造业PMI初值59.1，明显好于预期值56.5和前值57.1，服务业PMI亦再次回升。近期美国新增确诊病例减少可能改善了经济预期。欧元区1月制造业PMI初值为54.7，与预期值54.5基本一致，略低于前值55.2。1月份欧元区PMI大体符合预期，明显低于美国PMI表现，反映欧洲经济修复动能低于美国。

一、上周经济及市场回顾：

上周商品市场表现分化，部分农产品大跌，而沪锡、PVC等表现偏强。全球股市总体趋于上涨，我国国债收益率回落，而海外国债收益率趋于上升。

国内商品涨跌幅前五：沪锡5.70%、PVC5.41%、玻璃4.77%、塑料3.61%、PP2.38%；动煤-11.13%、LPG-8.18%、菜粕-7.39%、鸡蛋-6.90%、豆粕-6.27%沉淀资金流入流出前五(亿元)：沪金3.83、沪锡2.33、棕榈2.20、沪银2.14、塑料1.72；豆粕-8.89、沪镍-2.93、铁矿-2.92、TA-2.64、动煤-2.34板块沉淀资金流入流出(亿元)：贵金属5.97、能源化工-0.27、黑色建材-5.36、有色金属-7.18、农产品-12.92

二、本周重点关注：

1月份美国MarkitPMI明显好于预期，服务业PMI亦再次回升，近期美国新增确诊病例减少可能改善了经济预期。美国1月Markit制造业PMI初值59.1，明显好于预期值56.5和前值57.1。近几个月美国疫情的扩散并未阻碍制造业的修复。一方面，制造业生产受疫情影响相对较小；另一方面，美国财政补贴对消费的拉动对美国制造业构成强有力的支撑。1月份美国服务业PMI初值57.5，也显著好于预期值53.6。服务业受疫情的影响相对较大。12月份疫情的扩散使得美国服务业PMI下滑3.6个百分点至54.8。今年1月份美国服务业PMI再次回升到57.5的较高水平，可能与近期美国新增确诊病例有所减少有关。

1月份欧元区PMI大体符合预期，明显低于美国PMI表现，反映欧洲经济修复动能低于美国。欧元区1月制造业PMI初值为54.7，与预期值54.5基本一致，略低于前值55.2；服务业PMI初值为45，与预期值44.5基本一致，略低于前值46.4。去年10月份以来欧元区服务业PMI一直低于47，反映疫情扩散对欧元区服务业的抑制相当显著。值得注意的是，欧元区PMI水平明显低于美国，反映欧洲经济动能弱于美国。

风险提示：国内政策收紧、中美关系恶化