投资摘要：

Iearnedmylivingbystavingofftheinevitable.

—Billions

1.日本实际利率触及7年高位，日本央行或将加码货币宽松。

2.中期日本通胀预期远远低于美国和欧元区，日元贬值压力加大。

3.日本央行2020年扩表速度大幅落后于美联储和欧洲央行。

4.目前OPEC组织原油日产量比2016年峰值低25%。

5.过去5年欧元区通胀预期越来越依赖欧元走弱。

风险提示：

原油价格超预期上涨。