一旦能有效控制疫情，全球经济就能够重启并得以复苏。中国经济复苏的趋势令人鼓舞，这也说明有效管控病毒传播能帮助经济步入正轨。

随着大规模检测和新冠疫苗的好消息不断传来，明年全球经济复苏正在成为大概率事件。但加拿大养老基金投资公司(CPP投资公司)长期主题投资亚太区主管何国翘(KyuHo)却认为，全球经济前景仍然存在很大不确定性。

何国翘在接受21世纪经济报道的书面专访中指出，首先，虽然疫苗的出现将有助于经济复苏，但现在还很难判断疫情是否会留下严重的疤痕效应;其次，很多国家的债务累积已逼近警戒线，而随着各国逐步退出纾困措施，经济复苏的势头可能放缓;另外，全球经济复苏需要各国继续推动全球化，但逆全球化和地缘政治风险增加了全球合作的难度。

展望未来，何国翘指出，作为长期投资者，CPP投资公司一直在密切关注历史性重大事件带来的时代性变化。在该公司看来，新冠疫情将在四个方面影响未来的投资策略，包括：消费者行为的永久性变化、医疗保健和隐私政策及其长期影响、城市和基础设施及其影响以及加强全球供应链的紧迫性。

“我们看到这些趋势推动了包括电商、快递、电子医疗、金融科技、线上教育以及企业SaaS(网络软件服务)等众多行业在全球范围内的大幅增长，这一趋势也在中国市场得以印证。”何国翘说，“对于我们而言，中产阶级、城市化及内需的增长是我们在中国乃至整个亚洲新兴市场中的重要投资方向。我们有一个长期主题投资团队，专门研究亚洲和中国的颠覆性技术。”

CPP投资公司总裁兼首席执行官马勤(MarkMachin)近期曾公开表示，该公司将继续在中国进行投资，中国仍是其长期看好的投资市场。他相信中国持续的改革开放对于未来非常关键，而且能够战胜在地缘政治方面的不确定性及其对供应链的长期影响。

CPP投资公司是加拿大最大的单一用途养老基金，也是当今世界排名前十的养老基金。CPP投资公司在管理上独立于加拿大养老金计划，同时在运作上也独立于政府。截至2020年9月30日，基金净资产为4567亿加元，实现10.5%的10年名义净回报率，在过去10年中累计实现净收益2730亿加元。

CPP投资公司也是大中华市场上一家重要的投资机构，参与了房地产、股票、私募投资基金、房地产投资基金以及直接投资等领域的投资。截至2020年9月30日，该公司对大中华区的投资为713亿加元，占总资产的15.6%。

V形复苏取决于疫情控制

《21世纪》：国际货币基金组织(IMF)在最新预测中称，2020年全球经济将萎缩4.4%，与6月时的预测相比上调了0.8个百分点。如何看待当前全球经济的复苏态势?

何国翘：新冠疫情的蔓延无疑对全球经济造成了巨大冲击。疫情导致失业率增加、全球供应链中断及消费模式的改变。但与此同时，20国集团(G20)在全球金融危机期间所推动的监管改革，也让全球的金融体系变得更加坚固。

根据CPP投资公司的预测(截至2020年9月底)，2020年全球经济规模将缩减3.4%，相比2019年全球经济实现2.9%的增长有大幅回落。大部分国家的经济在今年都经历严重衰退。我们预计，在宽松的货币政策及社会经济活动恢复常态的情况下，2021年全球实际GDP增长率将达到6%。此外，我们预计新兴市场GDP在2020年的降幅较小，降幅约为0.4%。由此我们应对全球经济复苏保持耐心。

但与此同时，由于遏制病毒和恢复经济的方式不同，各个国家与地区经济恢复的进度也将各不相同。许多经济大国仍受“居家令”限制，全球经济将继续面临挑战。我们看到各国政府正推行一揽子刺激计划来应对经济损失，保护就业和企业、保障消费。我们需要各国政府和金融市场参与者的相互协作，这既是稳固全球金融系统的关键，也将是全球经济重回正轨的关键。

目前，我们已看到经济复苏的迹象，而新冠疫苗研发获得的进展及公开资本市场的恢复也让这一趋势得以延续。但是我们也不能对目前的情况掉以轻心，尤其是疫情在美国和欧洲二度暴发，各国政府也正面临着封锁还是经济复苏的两难抉择。

《21世纪》：明年全球经济是否有望实现V形复苏(IMF预测2021年经济反弹5.2%，下调了0.2个百分点)?主要挑战在哪些方面?

何国翘：就目前情况来看，我们很难预判未来全球经济是否会实现V形复苏，这很大程度上取决于未来几个月内疫情是否能在全球范围内得到控制。疫苗的出现将有助于经济复苏。然而，我们尚不能确定新冠疫情对经济的影响是否会超出预期。

需要指出的是，众多新兴市场国家和发达国家的债务累积已经临近警戒线。随着疫情对经济影响逐步减小，政府将逐渐取消工资补贴，在这种形势下各国领导人必须思考如何真正实现全球经济的复苏。正如IMF的预测，一些国家的经济在过去的一个季度里开始爬坡，但问题是如何让这一势头持续下去。因为显而易见，目前的经济增长在很大程度上都得益于来自政府及央行对经济的大规模干预和刺激。

一旦我们能有效控制疫情，全球经济就能够重启并得以复苏。中国经济复苏的趋势令人鼓舞，这也说明有效管控病毒传播能帮助经济步入正轨。

全球经济的互联互通有助实现经济的V形复苏