以美元计，11月出口同比增长21.1%，较上月大幅上升近7个百分点，远高于市场预期，这也是2018年2月以来的最高增速。进口同比增长4.5%，较上月回落0.2个百分点。由于出口大增，11月贸易顺差从上月的584亿美元进一步扩大至754亿美元。

中金公司指出，出口大幅扩张与欧美疫情再次反复有关。人民币升值暂未抑制出口，但出口企业利润压力已显现。进口表现较弱可能也与海外疫情有关。贸易顺差继续扩大支持四季度GDP增长，但背后也暗藏隐忧。这是因为11月出口大增主要是受到防疫物资和居家办公品出口拉动，反而增加市场对欧美疫情的担忧。事实上，受疫苗正面消息的鼓舞，近期投资者已开始期待明年全球经济共振复苏，但过去两周美国疫情越发严重，加上11月新增非农就业不及预期，使得市场开始担心在明年经济全面复苏之前可能还会有一个严峻的冬天。