摘要：

本周关注：四季度经济复苏下的三条交易主线。领先指标PMI显示，11月经济仍然持续复苏，价格和新订单改善明显。透过11月PMI数据，我们看到四季度经济动能修复的强度超预期，经济动能在回归常态过程中还将经历三场收官之战：海外库存补库共振、国外“宅经济”与供给替代产品出口及民营中小企业加快复苏。纵观全球，美国财政刺激谈判仍然在艰难前进，11月就业数据不及预期，英国脱欧前景不明朗，中国的经济复苏节奏仍然领先全球。

高频数据：12月以来供需两端持续改善。1）下游：12月第一周房地产销售同比增速降低。2）中游：高炉开工率小幅下降。3）上游：原油价格小幅上升，铁矿石价格及铜价环比升高。4）食品价格：蔬菜、猪肉价格环比上升。5）货币：货币市场利率小幅下行，人民币汇率略有升值。

全球大类资产：权益市场普遍上涨，大宗商品涨跌不一。

国内要闻：1）国资委：全力以赴实现“两个力争”目标。2）发改委：

三大区域未来五年将新建城际和市域铁路约1万公里。3）崔天凯：没有健康稳定的中美关系“后疫情世界”不会稳定。45）国常会：中国将以实际行动推动RCEP落地生效。

国际新闻：1）美国两党议员公布9800亿美元刺激方案。2）美国：限制中共党员赴美旅行。3）美国众议院：表决通过提高中国公司赴美上市门槛的法案。4）拜登：不会很快取消对中国的第一阶段关税。5）法国：如不满意英欧贸易协议法国将行使否决权。6）OECD：明年全球经济增长的1/3由中国带动。7）欧元区财长同意推进救助机制改革，预计明年1月正式签署。8）德国：决定为初创企业启动100亿欧元的未来基金。