11月16日，统计局公布了10月份的经济数据，如何看待10月份的经济，未来经济前景又将如何呢？以下是我们的分析：

工业生产高位稳定。10月份工业增加值增速持平在6.9%，仍处年内新高，指向工业生产保持平稳。从中观层面看，17个主要行业增加值增速涨多跌少，其中下游消费品类的纺织、农副食品明显改善，原材料类行业增速也普遍反弹，中游装备加工类行业增速高位回落。从微观层面看，发电量增速小幅回落，各主要工业品产量增速普遍回升，仅汽车产量增速略有回落，但仍高于8月水平。而新能源汽车等新产品保持较快增长。

投资增速有所反弹。10月份全国固定资产投资当月增速反弹至12.2%，而其中三大类投资增速均有所改善。具体来看，制造业投资增速重拾升势，即便去年同期基数仍有抬升，估算制造业投资当月增速升至3.7%，制造业企业盈利改善带动经营预期向好，支撑制造业投资增速回暖。基建投资增速明显上行，估算新、旧口径下的基建投资当月增速分别回升至4.4%、7.3%，均创今年8月以来增速新高，专项债发行助推基建投资增速持续走高。房地产投资增速再创新高，10月份房地产开发投资增速小幅回升至12.2%，创18年8月以来增速新高，仍是支撑当前投资增速的中流砥柱。

消费增速稳步回升。10月份社消零售增速继续回升至4.3%，而餐饮收入增速也首次录得年内正增长，限额以上零售增速同步回升至7.1%。分品类看，必需消费涨多跌少，粮油食品类增速继续走高，服装鞋帽类增速在低基数影响下大幅反弹，创18年4月以来增速新高。可选消费普遍回升，汽车类增速继续上行，达年内次高点，石油及制品类降幅收窄，地产相关的家电、家具和建材增速均有回升。此外，1-10月实物商品网上零售增速升至16%，占社零比重也稳定在24.2%。

地产销售明显走高。10月份全国地产销售面积、销售额同比增速分别为15.3%、23.9%，均较9月份明显走高，其中地产销售面积增速创17年7月以来新高。而房企到位资金增速稳中略升，在融资存在约束的条件下，或将进一步促使房企加快推盘回笼资金，地产销售仍有一定支撑。高基数使得10月份土地购置面积增速降幅略扩大，而新开工面积增速由负转正、再度走高。

经济复苏延续，地产仍是主角。10月工业生产高位稳定，投资和消费增速均有回升，指向经济延续复苏态势。而地产仍是复苏主角，一方面，融资约束下房企加快推盘回笼资金需求增强，地产销售增速明显走高，新开工增速在高基数下也有反弹，支撑地产投资增速高位回升；另一方面，在地产销售的带动下，相关的家电、家具和建材类消费增速也普遍改善。但在今年货币显著超发的背景下，也需警惕地产再度泡沫化的风险。展望未来，社融增速仍是当前决定中国经济走势的最重要的指标，信用扩张延续意味着本轮经济复苏有望持续到2021年上半年，中国经济有望迎来后疫情时代的复苏周期。我们预计，21年GDP增速或达到8%，其中1季度GDP增速或超过10%。