1、下游：商品房销售同比回暖，乘用车销售小幅回落，票房偏弱。本周30大中城市商品房成交面积环比降幅扩大，但同比来看仍有所回升。成交土地规划建筑面积同比降幅收窄，溢价率有所回落。乘用车零售同比转负，批发同比涨幅收窄。车市10月受国庆、中秋双节带动，整体表现较好，10月末小幅回落属于节后市场降温，在车企促销、地方促消费的背景下，预期未来车市将保持平稳。票房收入持续降低，电影市场重回低迷，电影市场持续低迷，反映居民服务类消费需求仍然较为疲软。

2、中游：焦炉生产率环比转负，全国水泥价格环比涨幅扩大。焦炉生产率环比转负，大中小型焦化厂开工率分化仍存。本周全国水泥价格环比涨幅扩大，或与季节性旺季、供给端偏紧有关。化工品价格涨幅扩大，但聚酯切片的库存天数有所回落。

3、上游：国际油价和动力煤价格转涨，有色价格整体上涨。本周原油价格小幅回升，但仍处于40美元/桶以下，修复乏力。往前看，海外疫情失控，欧洲疫情仍在持续爆发，多国单日新增病例创历史新高，英国、德国、法国以及比利时等多国宣布重启封锁措施；而美国第三波疫情袭来，单日新增病例突破12万例，再创历史新高。受此影响，各国经济复苏将放缓，原油需求将持续低迷。加之，原油库存仍高，美国大选结果短期无法揭晓、英国脱欧谈判尚未有明显进展，未来经济复苏不确定性在增强，原油价格仍有下行压力。

煤炭价格转涨与供给放缓，需求增加有关。在当前矿区安全和环保政策依然严格，以及进口依旧未放松的条件下，煤炭供给增加有限。而受拉尼娜影响，我国今年大概率出现冷冬，预计今年冬季各地气温下降明显，居民冬季采暖用电需求将大幅上升，供需紧张导致煤炭价格由跌转涨。本周有色金属价格整体上涨，而库存则涨跌不一。

4、物价：农产品价格延续下降，钢煤价格上升，成品油价格下调。本周农产品价格指数继续下降，蔬菜、水果供给充足，价格呈现回落；猪肉供给持续改善，价格继续下行。非食品价格涨跌互现，义乌小商品和柯桥纺织产品价格基本走平，永康五金价格小幅上涨，中关村电子产品价格回落。工业品中，钢材价格有所上升，或主要受益于库存的加速去化，但随着季节性淡季来临，钢材价格或继续震荡偏弱。煤炭综合价格指数上涨，往前看，尽管进口煤仍有限制，但保供力度持续加大，随着未来供给端压力趋于缓解，煤价短期或仍走弱。受国际原油价格变动的影响，国内成品油价格下调，再次触及“地板价”。

5、流动性：公开市场净回笼，货币市场利率下行。本周央行开展逆回购操作共3200亿元，逆回购到期5100亿元，考虑到MLF到期4000亿元，本周公开市场净回笼5900亿元。随着跨月资金需求回落，11月政府债券供给压力减小，财政支出提速，资金面压力也有所缓解，货币市场利率普遍下行。

风险提示：疫情变化，经济下行，政策变动。