东北证券指出，中国9月出口同比（以美元计，下同）增长9.9%，前值增长9.5%，接近市场预期10%，出口保持高速增长，符合我们此前“短期进出口将维持较好势头”的判断。9月份出口数据主要有以下特征：首先，中国补充海外产能的角色依然明显。其次，防疫物资对出口的拉动继续弱化。再者，机电产品带动电子产业链相关产品出口增加。最后，劳动密集型产品表现亮眼。

中国9月进口同比增长13.2%，预期增长0.3%，前值下降2.1%。9月进口金额同比增幅转负为正，大幅超预期，主要原因如下：首先，电子链产品强势拉动进口增长。其次，国内汽车行业的复苏拉动了相关进口。最后，农产品进口大幅增加。主要原因是为履行中美经贸协定，中国加快对美国农产品的进口。

9月中国进出口仍存在剪刀差，但由于进口的超预期改善，9月贸易顺差较上月有所缩减。随着欧洲疫情二次爆发和美国疫情再度反复，海外供给缺口将持续拉动中国的出口。9月进口大增，虽然有电子产品抢进口的可能，但也需看到中国内需恢复较好，未来也有望保持正增长，但需关注海外疫情反复对其供给能力的影响。我们认为未来进出口有望延续向好态势，四季度贸易顺差仍将维持在较高位置。