作LE为_S反U映M高MA科R技Y产]业（GDP占比约达15%）环比增长动能的指标，中国战略性新兴产业PMI（EPMI）与官方制造业PMI的相关性极强。9月EPMI指数从8月的52.5上升6.1个点至58.6。

EPMI指数未经过季调，今年9月6.1个点的环比升幅虽高于2015-19年同期均值（5.2个点），但稍逊于去年9月（从50.4上升6.4个点至56.8）。

9月EPMI新出口订单子指数从8月的47.1回升至47.6，但仍处于50荣枯线之下，表明外需依然疲软。不过，得益于经济的持续复苏，9月就业子指数从8月的49.7升至52.8。

EPMI指数上行预示着9月官方制造业PMI将表现强劲，并支持了我们近期对三季度GDP增速预期的上调。预计中央将维持“观望”

政策模式不变，短期内不会加大或收紧宽松力度。