投资要点：

事件9月9日，国家统计局公布我国8月份居民消费价格（CPI）和工业生产者出厂价格（PPI）数据。其中8月CPI同比上涨2.4%，增速较上月下行0.3个百分点，环比上涨0.4%。8月PPI同比下跌2.0%，降幅比上月缩小0.4个百分点，环比回升0.3%。

点评继7月份CPI短暂反弹后，8月CPI重新走入下行通道。其中，CPI猪肉项由于去年同期的高基数因素，同比增速由7月份的85.7%大幅回落至8月份的52.6%，成为带动CPI同比向下的最主要原因。我们判断今年中秋节前后猪肉价格将登顶，届时叠加基数因素，将带动CPI同比增速持续下行直至明年春节后。

8月份黑色、有色上中游PPI表现亮眼。雨季过后，基建与地产赶工需求支撑黑色、有色产品价格大幅上行。8月份政府债务融资规模达到年内第二轮高峰，同时地产销售情况旺盛，预计近期基建、地产开工需求仍将持续，并对PPI继续形成支撑。

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