7月新增人民币贷款9927亿（前值1.81万亿），新增社融1.69万亿（前值3.43万亿），社融同比增速为12.9%（前值为12.8%），M2同比10.7%（前值11.1%），兴业证券对此点评如下，总量宽松速度放缓，结构性导向进一步明晰。地产、基建偏强的格局大概率将持续一段时间。受7月股市偏强影响，居民存款向股市搬家。M2增速下行但M1与M2剪刀差改善，金融支持实体效率提高。在此环境下，股优于债，信用优于利率，票息优于资本利得。当下位置，基本面和政策不支持利率大幅度的下行，甚至还有调整可能，需要控制久期与仓位。但从传统配置盘的角度看，债券的性价比吸引力并不算差。