国海证券指出，7月份CPI、PPI同比增速均较上月继续上行，其内在逻辑较6月份没有太大变化。其中，7月份猪肉、鲜菜价格受疫情与极端天气的扰动加速上涨，是CPI上行的主要推手，但并不会扭转年内CPI下行的大趋势。

PPI方面，考虑到疫情后全球经济持续复苏，大宗商品需求恢复，同时美元走弱对大宗商品价格形成一定支撑，今年内PPI将延续上行趋势。但年内PPI同比大幅向上并转正的概率较小。