经济、货币、股市、债市、商品相互交叉印证，都在指向最核心的经济基本面逐步复苏。

第一，二季度货币政策显示，货币将逐步回归常态，接下来将以结构性的精准滴灌为主。同时也提到下半年经济有望恢复到潜在增速水平。

第二，从资产价格看，债市已经恢复到疫情前的水平，近期呈现震荡走势。而依赖流动性的偏成长风格的股票也呈现震荡走势，并且价值和成长风格的性价比趋于均衡。CRB价格指数也呈现出从底部开始回升的态势。这些价格的信号正显示经济基本面正逐步成为核心影响因素。

第三，经济有望继续回升。1）全球PMI数据全面改善，发达国家更强，有利于出口。2）政府债发行量继续保持高增长，社融增速有保证。3）生产的高频数据整体继续向好。

同时，站在一个更长期的视角，美元指数正处在回落周期中，这有利于资金回流到新兴市场国家。中美利差的扩大、中美股市的估值比较、人民币资产的吸引力会越来越大。