上周，受经济数据向好的影响，中长期利率稳中有升。随着月末资金需求的减少，短期利率有所下降。截至8月5日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分别报收于1.69%、2.281%、2.6%、2.744%、2.79%、2.846%，较7月29日分别上升24、0.5、1.4、4.4、3.8、3.1个基点；1周期、2周期利率分别报收于2.062%、2.035%，较7月29日分别下降11.2、24.6个基点。

6—7月，包括GDP、PMI在内的数据较一季度明显向好。市场信心恢复，股市上涨，对于资金的需求相应走高。中长期市场利率预计将会继续保持稳中有升的态势。短期来看，本周降准结束，市场的资金需求下降。央行在本周暂停逆回购操作，本周有2800亿元的逆回购到期，短期货币供应下降。下周，央行有4000亿元的中期借贷便利（MLF）到期，加之进入缴税缴款期，市场的货币供需矛盾将会激化，预计央行将会重启逆回购缓解市场短期的资金供求矛盾。

在这种情况下，我们认为下周国内市场利率以稳中有升为主，其中短期市场利率走势将会强于中长期市场利率。