8月初，各大部委陆续召开年中工作会议，总结上半年工作，并对下半年重点工作作出部署。
8月3日，央行召开2020年下半年工作电视会议，总结上半年各项工作，分析经济金融形势，对下半年重点工作作出部署。央行行长易纲作工作报告，央行党委书记郭树清主持会议并作总结。副行长陈雨露、潘功胜、范一飞、刘国强，派驻纪检监察组组长徐加爱等出席会议。
从会议对下半年货币政策重点工作的部署表态看，货币政策最宽松时期已过，下半年货币政策主要是对前期已宣布出台的政策工具的落实，预计新增操作将少于上半年。
同时，突如其来的疫情打乱了经济金融活动节奏，资管新规过渡期也因此被延期一年。今年本是防范化解重大金融风险三年攻坚战的收官之年，但监管部门并未打算也将攻坚战的收官时点延后，而是明确推动攻坚战如期收官，后续将加快补齐金融风险处置制度短板，健全重大金融风险应急处置机制，从而推动风险防控和风险处置转入常态化。
日前召开的中央政治局年中工作会议明确，完善宏观调控跨周期设计和调节，实现稳增长和防风险长期均衡。不少分析人士认为，在跨周期以及长期均衡的原则指导下，货币政策将突出表现为总量适度、结构宽松；对制造业、中小微企业实现宽信用、降成本的精准滴灌，但也避免流动性的全面放松以及由此引发的金融风险。
回顾上半年工作成就
会议在总结上半年工作时认为，2020年以来，面对突如其来的新冠肺炎疫情冲击和复杂严峻的国内外形势，央行果断加大货币政策逆周期调节力度，维护金融市场稳定，防范化解重大金融风险，进一步深化金融改革开放，创新金融服务，全力做好“六稳”“六保”工作，为实现国民经济快速恢复提供了有力的支撑。
具体来说，上半年货币政策果断加大逆周期调节力度，累计3次降低准备金率，按照疫情防控应急保供、支持复工复产、保市场主体的需要，分阶段、有梯度地提供3000亿、5000亿、1万亿再贷款再贴现，扩大大型银行和政策性银行信贷投放，支持扩大公司信用债发行，保持了金融市场流动性合理充裕。6月末广义货币M2与社会融资规模同比分别增长11.1％和12.8％，明显高于去年同期；上半年新增人民币贷款12.1万亿，同比多增2.4万亿。综合运用多种货币政策工具，引导金融市场利率下行，推动金融系统全年向企业让利，促进普惠小微企业、民营企业、制造业等重点领域贷款利率均降至历史新低。6月份新发放普惠小微贷款平均利率为5.08％，比去年底下降80个基点。
金融政策的直达性和精准性显著提升。6月1日，央行发布并实施支持企业延期还款和扩大信用贷款两项直达工具，进一步延长中小微企业贷款延期还本付息时间至2021年3月底，激励银行特别是地方法人银行办理延期还本普惠小微贷款，扩大普惠小微企业信用贷款发放，帮助企业特别是中小微企业渡过难关。目前，两项政策工具正有序实施，并初见成效。
在支持实体经济稳增长的同时，上半年防范化解重大金融风险也取得诸多明显进展。包商银行风险处置基本完成，蒙商银行成立开业。“华信系”风险处置工作基本完成。锦州银行、哈尔滨银行、甘肃银行财务重组和增资扩股方案顺利实施。恒丰银行改革重组工作基本完成。加强统筹协调，支持银保监会、证监会果断接管“明天系”旗下9家核心金融机构，目前进展顺利。方正集团破产重整平稳推进。支持商业银行通过发行永续债券等资本工具补充资本，结合金融风险处置，完善中小银行公司治理。着眼长远，未雨绸缪，支持银行加大不良贷款处置和拨备计提力度，增强金融支持实体经济的可持续性。
货币政策重在抓好已出台举措落实
对于下半年所要开展的重点工作，会议主要提出五大方面目标，涵盖货币政策、金融防风险、金融业对外开放、金融领域体制机制改革、金融管理和金融服务等。
在货币政策方面，会议延续了日前召开的中央政治局会议的定调。会议要求，货币政策要更加灵活适度、精准导向，切实抓好已出台稳企业保就业各项政策落实见效。引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年，同时注意把握好节奏，优化结构，促进普惠型小微企业贷款、制造业中长期贷款大幅增长。重点落实好1万亿元再贷款再贴现政策和两项直达工具，应延尽延，尽可能多地将受疫情冲击的小微企业纳入支持范围。同时，坚持市场化原则，尊重商业银行自主经营权，支持政策不附加硬性要求，消除小微企业顾虑和担忧。
瑞银投资银行中国首席经济学家汪涛表示，货币政策除延续此前“更加灵活适度”的表述外，还强调要“精准导向”，这表明货币政策宽松进一步加码的可能性或力度可能有所降低，央行依然更倾向于使用定向工具来支持实体经济。
“预计央行仍会在年内定向降准（规模相当于全面降准25个基点），同时下调MLF利率至多5-10个基点，以推动降低实体经济的平均融资成本。同时，预计下半年整体信贷增速有望进一步反弹至13.8％，之后可能会有所回落。”汪涛称。
虽然近期官方对货币政策的表态边际收紧，但实际上货币政策调整早于政策表态。中信证券研究所副所长明明认为，从近期央行的流动
