证券时报e公司讯，招商宏观团队分析上半年工业企业利润数据：从工业企业扩表程度与利润修复之间的关系来看，当前盈利修复进程已到达关键节点。上半年工业企业自主扩表的动机较弱，更多是依靠政策支撑。但5月以来政策已经开始回归正常化进程，对应6月工业企业负债增速出现回调。往后看，如果工业品价格修复进而盈利回升不能带动企业自主扩表，那么投资增速的修复就有可能中断。