7月24日，花旗银行研究部董事总经理、首席中国经济学家刘利刚就今年下半年宏观经济展望发表观点。

花旗预计，中国下半年GDP将同比增长5.9%;预计第三季度GDP增长将逐步攀升至5.5%，第四季度将同比增长6.3%，但经济复苏的步伐可能不均衡。生产和基础设施投资的恢复可能比消费和资本支出的恢复要快得多。

刘利刚表示，由于全国人大五月下旬召开，财政刺激措施的实施也推迟了。尽管第三季度潜在的财政乘数可能降低，但人民币2万亿元的直接财政赤字支出可进一步提振内需，尤其是消费会进一步提升。尽管财政政策可能占据主导地位，但货币政策的放松仍将继续。预计下半年将两次下调存款准备金率50个基点，第三季度将MLF利率下调20个基点，以达到人民币20万亿元新增贷款和人民币30万亿元社会融资总量巩固复苏的目标。

同时，花旗近期发布今年下半年经济展望报告。其中，通货紧缩方面，花旗认为，CPI去通胀的速度可能会暂停一段时间，但在今年第四季度会恢复增长势头。整体PPI通缩可能已经走出低谷，但在2020年剩余时间内仍在平均-2.1%。全年CPI通胀可能也远低于目标通胀3.5%，在2.4%，因此不会改变货币政策放松的进程。PPI通缩的缓解将促进未来工业利润的恢复;货币政策方面，花旗认为货币政策在下半年将需要继续宽松，同时由于更严格的监管和宏观审慎政策，金融套利风险应会相应上升。