新冠肺炎疫情已经给予全球各政府财政重大打击。年底的美国总统大选，下一任领导者都会在创新高的政府债务下开启他的任期。
国际货币基金组织估算，各国目前已公布总计11万亿美元的财政支出，其中半数为额外支出或者减免的税费，剩余半数则用于流动性支持，例如企业贷款、股本注入与担保。国际货币基金组织也估算，美国政府的债务总额与国内生产总值比率将从去年的109%升至今年的141%。其他发达国家也可能面临同样规模的财政缺口。
好消息是，许多负债累累的政府背后有央行支持，央行目前保持低利率，让政府债务负担不那么沉重。最近，仅仅是在自2月开始的4个月之内，美联储就购买1.7万亿美元美国政府债券。对比来看，全球金融危机之后的四五年间，美联储也才购买了大约2万亿美元美国政府债券。目前，欧洲央行、日本央行与英国央行也全都加快了其购债步伐，以便将政府债券收益率保持在低位。
传统经济理论可能告诉人们印钱偿债是一个坏主意。经济可能因这些额外货币的四处流动以及政府额外支出需求而过热。这将带来通货膨胀风险，导致公众对货币丧失信心，最终促使资本外逃。
为防止此类后果，各央行反复强调目前措施只是临时性的，并会在经济增长反弹后加以取消。但事实上，取消这些政策性支持措施与削减债务将会非常困难。随着极高政府债务将央行逼入困境，很难看到他们以有效方式及时取消高度宽松支持的政策。即使疫情得到控制，重新开始加息也将是一个漫长的过程。
