欧洲央行在4日宣布，将在现有7500亿欧元的新冠大流行紧急购买计划(PEPP)基础上,把资金规模再提高6000亿欧元，使得PEPP的规模高达1.35万亿欧元，并且PEPP下的净购买期将至少延长至2021年6月底，直至认为疫情导致的阶段性危机已经结束。

随着欧洲新型冠状病毒肺炎疫情的好转、欧洲经济体重新开放的乐观情绪上扬，以及在对各国央行将采取进一步宽松的货币刺激政策的预期等多个因素的作用下，欧洲资本市场“涨”声兴起。

截至4日记者发稿，欧元兑美元的汇率已上升至3月中旬以来的高点，包括法国CAC40、德国DAX指数等在内的欧洲主要股指也从3月中旬以来的低点，反弹超过37%。

尽管国际经济贸易的局势仍然受到多重因素的干扰，但投资者似乎将经济复苏的前景预期放在了短期不利因素之前，不惜将资金投入风险资产当中。

狂欢似乎还将持续。欧洲央行在4日宣布，将在现有7500亿欧元的新冠大流行紧急购买计划(PEPP)基础上,把资金规模再提高6000亿欧元，使得PEPP的规模高达1.35万亿欧元，并且PEPP下的净购买期将至少延长至2021年6月底，直至认为疫情导致的阶段性危机已经结束。

荷兰国际集团(ING)德国公司首席经济学家CarstenBrzeski评论称，PEPP计划增加了6000亿欧元，突显了欧洲央行“做任何事情”的决心。

欧洲央行行长拉加德在随后的新闻发布会上表示，目前欧元区经济出现前所未有的萎缩，但已出现触底迹象，欧洲央行将确保所需的刺激政策。

欧洲央行新增的PEPP规模高出市场预计的5000亿欧元，消息公布后，投资者从会前的谨慎等待变得更加积极，欧元区主要股指迅速从滑落超0.9%到直线拉升超过1个点，欧元兑美元汇率也从1.1193迅速拉升至最高1.1273，刷新了自5月25日以来连日上涨的最高值。而随后拉加德对欧元区偏乐观的预期又让市场对继续大规模放水的预期减弱，从而出现回落。

另据欧盟委员会统计，自新冠大流行（下称大流行）以来，委员会已批准各国国家援助计划约2.19万亿欧元。

而机构则认为目前的刺激计划远远不够，美银美林认为，新冠肺炎疫情对经济的冲击比预期的还要大，现有的以及计划中的支持欧元区经济增长的措施即便被充分利用，市场上对资金的需求仍然难以满足。

经济数据改善但仍不乐观

近期公布的欧元区经济数据表明，尽管经济活动的萎缩仍在持续，但最困难的时期可能已经过去。

市场研究机构IHSMarkit6月3日公布的一份数据显示，欧元区5月份的综合PMI为31.9，高于预期的30.5，也较4月的13.6大幅提升。欧元区综合PMI数据在4月份从3月份的29.7下降至13.6。此外，法国5月份服务业PMI也高于预期的29.4，报31.1，4月份时为10.2，德国PMI月率则为32.6，高于预期的31.4，以及4月的16.2。

根据IHSMarkit的调查，5月份欧元区私营部门的活动仍然继续以明显的速度收缩，尽管步伐放慢，但新进业务下降速度明显。

此外，就业人数净减少的数据为有记录以来的最高值，IHSMarkit称，尽管商业活动的信心仍然为负面，但高于3月份时的低点。

FXTM富拓市场分析师HanTan在4日表示，周三公布的欧元区Markit服务和综合PMI仍处于紧缩区域，尽管跌幅不及前几个月，这表明封锁后的复苏可能是一段漫长而艰苦的旅程，财政和货币刺激措施对欧元区经济至关重要，欧元区正努力在大流行后时代找到更坚实的立足点。

同日公布的德国失业率的数据也反映出目前欧元区商业活动的低迷。数据显示，德国季调后失业率为6.3%，超过预期的6.2%，这意味着大约280万人在5月份处于失业状态，而在4月份，德国失业率为5.8%。

而根据德国伊福研究所(Ifo)的测算，在德国目前有约730万人从事短期工作，与2008年金融危机时期相比，当时超过80%的短期工作员工从事制造业工作，而大流行期间激增的短期工作却是在几乎所有的经济部门都存在。

Ifo劳动市场研究专家SebastianLink在发给21世纪经济报道的邮件中称，“这个数字从未如此之高,在金融危机期间，即便是2009年5月巅峰时期也只有不到150万人受到影响，从事短期的工作。”

Ifo调查主管KlausWohlrabe则援引研究所最新的调查分析称，目前德国汽车工业仍然悲观，参与调查的公司对于目前业务的表现评估甚至比2009年金融危机期间还要糟糕。

“这个行业正在黑暗的地窖当中，虽然设法爬了几步，但仍然没有看到光”，Wohlrabe称，目前需求仍低于1991年以来的任何时候，而整个汽车行业的员工失业问题或许才刚刚开始。

德国总理默克尔也在当地时间6月3日的新闻发布会上表示，德国目前数百万的员工已经被缩短工作时间，从事短期工作，这表明目前整体环境有多么地脆弱，德国也必须成功地推进经济发展，以确保就业。

市场期待更多救援计划

尽管市场对于欧洲央行的刺激计划早有预期，但4日的会议纪要显然超过绝大多数机构的预测。

此前市场预计，欧洲央行2020年GDP将萎缩7.5％，从而使PEPP的规模增加3750亿欧元。

拉加德在5月底的讲话则让市场的预期进一步增长，拉加德预计2020年欧元区的经济产出将萎缩8%至12%。这