央行已经连续30个工作日未进行逆回购操作，MLF投放的量也有所减少，是否意味着宽松货币政策的态度发生了变化？中泰证券认为，央行前期投放资金速度较快、而政策利率调整速度较慢，我国“双轨制”运行的利率体系已出现局部倒挂。货币宽松的大方向并没有改变，只是节奏上会边际调整。

之所以出现这些倒挂现象，很大程度上是利率“双轨制”造成的。要改变这种倒挂现象，短期来说，央行可能边际收紧资金，使得短端资金利率有所抬升；但长期来看，经济下行压力依然存在，逆回购、MLF等政策利率的下调仍然是大势所趋，存款基准利率的下调或渐行渐近，利率债的牛市还有很长的路可以走，不必过于悲观。