随着扩内需措施的落地，非食品价格涨幅下降趋势有望缓解，但是旅游、餐饮、住宿、生活服务等消费的恢复需要一个过程，加上工业品价格下降，非食品价格未来可能仍将处于低位。
5月12日，国家统计局发布4月物价指数。
4月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨3.3%，较上月回落1个百分点；全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降3.1%，较上月降幅扩大1.6个百分点。
4月CPI、PPI双双回落，且回落幅度超出市场预期，需求疲弱态势尽显。4月我国经济在加快恢复，但疫情下海外需求萎缩明显，出口企业订单锐减，总需求整体走弱，进而带动物价下行。国际油价和大宗商品价格下跌，成为影响物价的重要输入因素。
针对当前需求偏弱的局面，中央和地方推出系列扩内需举措，比如各地推出的购物消费节，以及传统基建和新基建项目的提速等。4月金融数据显示，企业和居民中长期贷款增长较快，企业投资、居民购房等活动在加快恢复。
展望未来，海外疫情如何演变，还存在不确定因素。国际油价则在3、4月不断探底后，5月以来迎来了小幅回升。全球主要国家央行大放水，扩张政策力度空前，政策效果也有待检验。
鲜菜、猪肉价格环比下降明显
4月CPI同比上涨3.3%，主要是前期食品累积的高基数所致。
4月份，食品烟酒类价格同比上涨11.3%，影响CPI上涨约3.39个百分点。其中，猪肉价格上涨96.9%，影响CPI上涨约2.36个百分点。
不过，食品价格在逐渐回落，摆脱疫情前期的紧张状况，也是物价涨幅回落的主要因素。疫情助推食品涨价，集中在今年前2个月，当时CPI涨幅高达5%以上；随着交通物流、食品供应等恢复或增加，3、4月份CPI涨幅也逐渐回落到4.3%、3.3%。
4月份，食品烟酒类价格环比下降2.1%，其中，鲜菜、猪肉价格环比下降8%、7.6%。
国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，食品是带动CPI继续下降的主要因素。食品中，天气转暖，鲜菜供应量增加，价格环比下降8.0%；生猪产能加快恢复，猪肉供给持续增加，价格继续下降7.6%，降幅扩大0.7个百分点。非食品中，受国际原油价格波动影响，汽油、柴油和液化石油气价格分别下降7.5%、8.2%和3.7%；随着复工复产加快，出行需求增加，飞机票价格上涨5.6%。
不仅仅是出行需求在增加，4月制造业采购经理指数和非制造业商务活动指数均在景气区间，反映制造业和服务业生产经营状况在不断改善。其中，餐饮业、零售业、建筑业等商务活动指数，更是较上月有明显提升。
不过，这部分经济活动的恢复，尚未直接反映到价格上来。4月八大类别价格仅医疗保健类价格环比上涨0.2%，包括衣着、居住、生活用品及服务、交通和通信、教育文化和娱乐等环比价格仍为负增长。4月核心CPI（不包括食品和能源）同比仅上涨1.1%，涨幅有所收窄，也反映整体需求偏弱。
光大银行金融市场部分析师周茂华对21世纪经济报道记者表示，4月CPI同比回落幅度超预期，主要受猪肉价格持续回落、果蔬价格回落、4月国内生产供给略快于居民需求，以及输入性低物价这四方面因素作用。3月以来我国生产生活正常化提速，扩内需政策效果也将逐步显现，未来国内物价将回归温和区间。
交通银行金融研究中心高级研究员刘学智对21世纪经济报道记者表示，受疫情影响，消费需求的改善较为缓慢，总需求趋于走弱。随着扩内需措施的落地，非食品价格涨幅下降趋势有望缓解，但是旅游、餐饮、住宿、生活服务等消费的恢复需要一个过程，加上工业品价格下降，非食品价格未来可能仍将处于低位。
进入5月份，各项经济活动仍在加快恢复。比如，广东宣布，从5月9日零时起，将新冠疫情应急响应级别从二级下调到三级。广东将全面开放商场、超市、宾馆、餐馆等生活场所。采取预约、限流等方式，开放公园、旅游景点、运动场所和图书馆、博物馆、美术馆等室内场馆，以及各类会议、会展活动。广东各地中小学生也将分期分批返校复学。
不存在长期“通缩”压力
4月PPI同比下降3.1%，为近四年来的新低（降幅超过2016年5月值）。4月PPI环比下降1.3%，环比降幅也在扩大。
国际原油价格大幅下跌，是影响PPI加速下行的重要因素，石油相关行业产品降幅扩大。4月石油和天然气开采业价格环比下降35.7%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格环比下降9.0%，化学原料和化学制品制造业价格环比下降3.0%。
受疫情影响，整体需求偏弱，导致多数工业品价格承压。从国家统计局调查的40个工业行业大类看，4月价格环比下降的有30个，上涨的有8个，持平的有2个。少数行业价格有所回升，4月医药制造业价格环比上升0.3%，计算机、通信和其他电子设备制造业价格也环比上升了0.3%。
4月PMI虽处于扩张区间，但扩张力度较3月有所减弱，说明需求恢复弱于生产。国家统计局4月调查发现，反映订单不足的企业占比高达57.7%，部分企业反映市场需求疲软，产品销售面临困难，订单回补尚需时日。受海外疫情影响，出口企业更是面临压力，部分制造业企业反映新签订的出口订单锐减，甚至已开工生产的订单被取消。
刘学智表示，疫情冲击
